彭博功能指南：FED減碼、人行去槓桿、債券到期共掀中資美元債發行潮

【彭博】-- 中國央行去槓桿措施、「到期牆」堆高再加上美國可能縮減購債規模，這些因素疊加都可能促使中資美元債發行持續火爆。

2021年前5個月，中國內地企業的美元債券發行量創歷年同期次高。2022年將有1,650億美元債券到期。通貨膨脹回升引發美國縮減購債規模的預期，而中國央行則收緊國內的貨幣資金投放。

使用彭博固定收益檢索和固定收益工作表工具來分析債券市場。

追蹤中資美元債發行：

在指令列輸入「固定收益搜尋」，然後選擇「SRCH」。快捷鍵為SRCH。點擊「資產類別」，僅勾選「公司債」及「整合重複債券」，再點擊「關閉」。點擊「證券狀態」，選擇「活躍」及「已到期」，再點擊「關閉」。在黃色搜尋欄中輸入「chinese corporate usd bonds」，並點擊。此資料欄目前支援更長的自然語言命令。點擊「指令」以保存。快捷鍵為SRCH /SAMPLE @CHINACUSD。點擊「更多分析選項」，然後點擊「承銷排行榜| LEAG」。將中間的「排行榜看板」更改為「認可」 ，並將「角色」設置為「發行人」。將「期間」設置為「客製化」，開始日期設為「01/01/21」，結束日期為「05/31/21」。點擊灰色的「歷史」標籤頁。

在過去十年，中資美元債發行量有所增長。今年1-5月，中資美元債發行總額達1,650億美元，僅低於去年同期的歷史高點1,740億美元。

查看行業細項：

點擊灰色的「分析」標籤頁，可以看到75%的中資美元債由金融機構發行，其中最大發行人是中國農業銀行。在中國央行去槓桿化的過程中，銀行儼然已取代地方政府相關企業，成為中資美元債的最大發行人。

查看債務分布：

按返回。點擊「證券狀態」，並取消勾選「已到期」，再點擊「關閉」。點擊左下方的「債務分布 | DDIS」。在畫面左上方，點擊「圖形選項」旁邊的鉛筆圖示。將「付款」設定為「純本金」，頻率設定為「年」，再點擊「關閉」。將「細項依」設定為「付款順位」。

鑑於2022年到期的美元債券規模龐大，發行量激增當然也就不足為奇。這些債券多數為高級無擔保債券。

查看發行人借款成本的縮減：

按返回。點擊右下方的「評估定價 | FIW」。點擊左上方的「重設層面」，然後勾選「Corporates」。點擊灰色的「債券圖」標籤頁。將「分組依」設置為「BCLASS層級4分類名稱」（如果在清單中沒看到此選項，請使用「瀏覽」來進行查找）。點擊Y軸旁的黃色框，然後選擇「瀏覽」。勾選「Select Custom Spread」。將黃色框分別設為「殖利率慣例」、「變動」、「過去年至今」。點擊「關閉」。點擊X軸旁的黃色框，然後選擇「修正存續期間」。右擊圖表上的任意位置，然後選擇「摺疊全部群組」。再次右擊並選擇「顯示代碼標籤」。點擊右上角的齒輪設置圖標，並將X軸最大值設為「8」。點擊「關閉」。取消勾選「規模」。點擊雙箭頭圖標以關閉左右側邊欄，再點擊「工作表」以進行保存。快捷鍵為FIW @CHDOLL。

大多數行業的美元債借貸成本今年以來都有所下降。美國明年縮減購債規模的預期上升，或會吸引更多中國發行人利用目前相對較低的收益率。

如需追蹤新發行的中資美元債，請在指令列輸入「我的新發行」，然後選擇「NIMY-我的新發行行情顯示」。快捷鍵為NIMY。

在「客製化篩選」邊欄，於「資料提供者」選擇「彭博」及「中國交易商」，「貨幣」選擇「美元」，「涉險國家」選擇「中國」，並取消勾選其它選項。點擊灰色的「委託單」標籤頁，即可以看到中國農業銀行和光大銀行在上周新發中資美元債發行人之列。

（彭博市場相關功能文章由彭博參與彭博專業服務銷售的員工撰寫，並經新聞部門編輯。如有建議或反饋，請發送電子郵件至ffmeditors@bloomberg.net，或通過下列方式聯系本文編輯Kyoungwha Kim : kkim19@bloomberg.net）

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Taper, Deleveraging, Maturities Spur Chinese Dollar Bond Binge

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