資不抵債的中國恒大（3333.HK）停牌17個月後已履行復牌指引，股份昨天獲港交所（00388）批准復牌，低開86.7%，迅即見全日低位0.22元，高位亦僅得0.41元，仍插75.2%，最後埋單報0.35元，較停牌前暴瀉78.8%，成交額5.82億元，市值蒸發171.66億元，只剩46.21億元，與2020年6月高位逾3700億元相比，市值喪失近99%。恒大物業（6666.HK）跌2.9%，收報0.67元，市值72.43億元；恒大汽車（00708）挫5.4%，收報1.22元，市值132.29億元。

延至9月底安排表決方案

恒大原定昨晚就境外債務重組計劃舉行債權人會議表決方案，惟該公司突然再度押後會議日期，昨午公布，恒大協議（本金139.225億美元）安排會議將延期29天，至9月26日舉行；景程協議（本金52.26億美元）安排會議及天基協議（擔保景程票據）安排會議延期28天，至9月25日舉行。恒大認為，雖然該等協議安排會議延期，鑑於最後期限日為今年12月15日，擬議重組的時間表仍符合協議安排債權人對實施擬議重組的預期。

恒大表示，會議延期是考慮到公司及訊息代理人接連收到恒大協議債權人就擬議重組提出的多項問詢，在此般規模及複雜的重組中，全部恒大協議債權人都理解擬議重組程序及協議安排條款是至關重要，以最大限度提高債權人對擬議重組的參與度，並為其作出知情決定提供支持。

該公司續稱，恒大股份已於港交所恢復買賣，這是恒大協議債權人在考慮擬議重組和恒大協議安排時，需要考慮的相關新進展；同時，近期有大量媒體報道描述美國法典第15章下的重組承認程序，公司澄清此乃任何涉及紐約州法律管轄債務主要協議安排的正常程序，且該等協議安排中明確考慮到相關程序，公司因此決定延長供恒大協議債權人考慮、理解和評估恒大協議安排條款的期限，並給予恒大協議債權人更多時間考慮集團近期發展，以及其對恒大協議債權人的影響。

鏡鑑諮詢創辦人張宏偉相信，恒大仍然會面臨較大銷售壓力，保交樓工作會在艱難的過程中推進，股份復牌只能迴避短期退市風險，估計往後會像其他已退市地產商般被交易所質詢業績甚至退市的風險。他直言，儘管住建部、人民銀行及金融監管總局的救市措施逐步出台，但市場復甦過程依舊相當緩慢，行業整合洗牌持續，恒大這類違約的房企，經營壓力勢持續一段時間。

作為房企爆煲潮的原爆點，恒大如何化解危機備受同業關注，易居研究院研究總監嚴躍進解釋，恒大復牌對其恢復H股融資渠道及保交樓等工作有積極作用，有利提振投資者信心；下半年是防範房企金融風險的關鍵階段，要借鑑恒大解決問題的模式及流程。

融創債權人9．18開會

截至今年6月底，恒大負債總額2.388萬億元人民幣，較去年底減少492.1億元人民幣或2%，惟剔除合約負債6039.8億元人民幣後，欠債1.78萬億元人民幣，較去年底增加678.3億元人民幣。

另一方面，同樣在推進境外債務重組的融創中國（01918）昨早公布，債權人會議於9月18日在港舉行。融創昨天股價以全日低位0.87元收市，跌2.2%。