恒指穿3萬點 持股大升後對應策略

K Sir
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回歸正題，本週美股踏入業績高峰期，受惠於蘋果及Tesla 同步破頂的支持，標指和納指同破新高。但在疫情嚴竣以及觀望新一輪紓困方案的影響下，道指則持續偏軟。道指中段更曾一度下挫432點，尾市受重磅股支持令跌幅收窄。道指全日跌36點報30960點; 標指升13點報3855點; 納指則升92點報13635點。

再有中資股遭剔出主要指數

MSCI 因依據美國行政命令而將更多中資股剔除，不過今次受影響的股份市場份額不高 (港股涉及中廣核電力(SEHK:1816) 及浪潮國際(SEHK:596)，而且亦未算超出市場之預期，所以對市場的影響性亦有限。

反而拜登上場後重新檢視對華政策 (如華為禁令等)，令市場憧憬中美關係有機會出現緩和 (當然敵對關係無可能完全扭轉)，相信短期內中美關係對市場的影響力亦會相對較低。反而市場對於部份新經濟股的業績仍存有不少憧憬，假如最終公佈數據未能優於市場預期 (單單合乎預期仍不夠)，有機會出現較深度的調整。

A股預期保持升勢

上証自上週突破3600點水平後，近日持續於此水平徘徊。昨日雖以全日高位收市，但全靠白酒類股份獨力支撐，不少股份反而錄得明顯跌幅。上証全日升0.48%報3624點; 深証則升0.52%報15710點。兩市總成交回升至12083億。

由於昨日市場升勢過於集中，而且下跌股份的比例與幅度亦不低，再加上A股在本月亦已錄得一定升幅 (去年年底上証約3400點; 深証約14000點)，短期出現調整的可能性亦不低。不過在外資持續流入與內地股民參與度提升的兩大因素下，相信調整的幅度亦相對有限。由於筆者主要以A股ETF 作中長線部署，因此亦未有打算作出任何調整。

恒指回落至3萬點下料升勢仍持續

港股方面，受到港交所(SEHK:388) 及新經濟股ATMXJ (京東雖升但非恒指成份股)急升的支持下，恒指全日亦大升711點報30159點，觸及21月高位。恒生科技指數更首次突破一萬點關口，報10206點。而主板總成交亦見配合，回升至2869億水平。

筆者在上一篇文章跟大家提到，相對於外圍市場港股仍然表現落後，而恒指在上星期五出現一定調整過後 (480點)，翌日亦再次突破年內高位。參考現時IG報價，港股回落至約30000點水平。不過筆者一向認為此等整數位置只屬心理而非實際阻力所在，所以即使恒指出現調整而回落至三萬點樓下，亦不用擔心升勢會即時終結。

無論內地資金是以何種形式來港 (有傳是政治目的，資金南下以取得港股話語權; 但筆者相信筆者早前提及港股向好的原因亦是一大理由)，內地資金持續流入 (昨日港股通淨流入200.2億) 及大市成交熾熱 (接近3000億) 已是不爭事實，而後市整體向好的可能性仍然偏高。

股價急升後可部份獲利或換馬

相信現時最困擾的，莫過於部份已持貨但擔心股價高處不勝寒的朋友。筆者認為在龐大的資金推動下，即使市值大如騰訊(SEHK:700) 亦可以單日升逾10%，其實也不用太理性去思考估值是否合理的問題。貼市的朋友可考慮持續推高止賺，例如在突破新高後頂部回調一定水平 (如5% 或10%) 後離場。

至於不貼市的朋友，亦可在累積一定升幅後沽出部份持倉轉為零成本，再將資金轉到較落後的股份。如果讀者有印象，亦應該記得筆者早前在約$368 沽出港交所 (SEHK:388) 及約$600水平沽出騰訊(0700) 取回成本。

可能有朋友覺得讀者沽得太早，但筆者卻沒有後悔的感覺。首先，筆者持貨的心態已大為不同，應對股價調整 (別忘了早前騰訊急回市場極為憂慮，筆者只不過未能在目標價補回) 亦輕鬆得多。

其次，筆者只不過將資金轉到較落後的股份，那些股份同樣亦錄得一定回報。如果太執著於次次都要賺盡，反而會造成很大的壓力。筆者始終認為，股票投資是一項長跑運動，在升市時不要過份進取，跌市時不要過份憂慮，才能夠有能耐在最後跑出。

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