我買入MercadoLibre的5個理由

The Fool
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拉丁美洲最大的電子商務公司MercadoLibre(NASDAQ：MELI )的股票似乎總是太熱而無法處理。過去十年股價上漲超過2370％，目前預測市銷率及市盈率分別約17倍和600倍。更多分析Sea Limited是否已準備好挑戰MercadoLibre？

即使MercadoLibre有許多優勢，但那些泡沫般的估值也使我無法購買。不過，由於五個簡單的原因，我最近開始向這種高增長股票入手。

1.並非美國或中國

年初，我的投資組合仍有許多美國和中國的科技股，但兩國有關監管科技公司的不利因素，使我深信是時候轉向其他地區。

有見及此，我沽出了其中一些股票，包括中國移動(SEHK:941)、騰訊(SEHK:700)和Facebook(NASDAQ: FB)，並將其中部分現金投入經營拉美業務的MercadoLibre，從而避免美國和中國的監管不利因素。

2.不斷增長的市場

MercadoLibre在18個國家或地區運營，其主要市場是巴西、阿根廷和墨西哥，幾個市場都經歷經濟衰退、持續的疫情，以及在通脹中掙扎，但該地區的線上市場仍具足夠的長期增長空間。

Statista的資料顯示，去年電商銷售額僅佔拉丁美洲的零售總額3.1％，但該公司估計，隨著互聯網普及率的提高，2021年至2025年之間，市場將以8.3％的複合年增長率增長。

如果MercadoLibre的複合年增長率真的如此，年收入便可能從2021財年的54億美元增長至2025年的74億美元。去年6月，eMarketer預測疫情大流行將成為「拉丁美洲電子商務的分水嶺」，因為該地區的1080萬消費者首次購買數位產品。這些估計表明，即使貨幣不利因素限制某些市場的銷售，但MercadoLibre的核心業務仍將繼續增長。

3.鐵棒在火中強勁燃燒

MercadoLibre的註冊用戶數量從2015年底的1.446億，增長至2019年底的3.206億，增幅逾1倍。2020年首九個月，進一步新增4680萬註冊用戶。

MercadoLibre的年收入從2015年的6.518億美元，增加至2019年的23億美元，增長超過2倍。分析師預計，在疫情期間，強勁的線上銷售推動2020年收入將增長67％，達到38億美元，即使在危機結束後，2021年收入料將增長40％，達到54億美元。

這收入將來自拉丁美洲電商市場的長期增長，以及MercadoLibre的支付和金融科技業務、廣告業務的擴展，以及擴充物流網絡。

4.穩定利潤

MercadoLibre近年來盈利一直不是持續性，因一直大量投資數位平台和物流網絡。但因收入增長超過支出，2020年首九個月仍然產生5,000萬美元的微薄淨利潤，分析師預測其2020年度保持盈利，2021年即使收入增長放緩，但收益也將翻一番。

5.估值合理

以價值為導向的投資者可能會不相信MercadoLibre的價值是合理，尤其是相對於其他電商股票而言。

亞馬遜(NASDAQ:AMZN)的預測市銷率逾3倍，而京東(NASDAQ:JD)則不足1倍，兩者相對其利潤也更便宜：亞馬遜預測市盈率60倍，京東則為40倍。不過，MercadoLibre相比於京東和亞馬遜產生更大的收入增長，拉美電商市場可以說是比中國或亞馬遜的主要市場，更具增長空間。MercadoLibre的預測市銷率為17倍，在充斥著通常以預測市銷率30倍的成長型股市中，這算是便宜。

結語

MercadoLibre並不是保守投資者的股票，並且在未來幾年或會波動。儘管如此，以增長為導向的投資者尋找美國和中國以外的多元化投資方式，應該考慮收集一些MercadoLibre的股票。

編輯: Sonne

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