雅虎香港新聞 拆解MercadoLibre買比特幣的原因
拉丁美洲領先的電子商務平台 MercadoLibre (NASDAQ：MELI)在2021年第一季度表現出色。隨著巴西、阿根廷和墨西哥等國家的線上購物，趕上發達市場的水平，總收入同比增長111%(或不包括外幣匯率的情況下增長158%)。
但在業績報告中提到，該公司在今年前幾個月開始購買比特幣(Bitcoin)(CRYPTO:BTC)。確切地說，總值780萬美元。沒有關於MercadoLibre是否會繼續購買頂級加密貨幣的消息，但它確實表示此次收購是其「財務策略」的一部分。
什麼意思？
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新興市場存在額外風險
擁有比特幣和其他加密貨幣的一個論點是，因為它們是一種價值儲存方法，這意味它們比政府發行和支持的法定貨幣更能保值。對於在拉丁美洲經營的企業來說，這有一些優點。由於經濟因素的一連串原因，阿根廷比索和巴西雷亞爾(在葡萄牙語中發音為hey-ow)等貨幣向來波動。
事實上，早在2018年，MercadoLibre就不得不根據美國會計準則的要求，將其在阿根廷的業務轉變為「高度通脹狀態」。高通脹侵蝕了貨幣的購買力，隨著時間的推移，使其價值降低。
為了說明這個問題，5年前1美元兌不足14阿根廷比索。近來1美元兌約95阿根廷比索。基本上，相同的比索不會像幾年前般購買到相同的東西。
我們在美國都經歷過這種情況也一樣，但不是相同的程度。還記得什麼時候您可以花不足1美元買到一粒糖果嗎？現在不再那麼容易找到了，這對企業也有現實世界的影響。
MercadoLibre 習慣性地報告實際收入和貨幣匯率中性收入之間的巨大差異，就是這種通貨膨脹效應的最終結果。比如貨幣中性收入在2021年第一季度增長158%，但實際報告的銷售額在第一季度僅增長111%。
回到這個關於「資金戰略」的話題。基本上，這指的是公司將採取的行動，以確保其擁有支付運營和未來任何擴張所需的資金。由於通脹在拉丁美洲是一個非常現實的長期風險，像MercadoLibre這樣的公司需要保護其資產。
由於比特幣的總供應量有上限，需求增加可能會使價格上漲，從而抵銷通脹的影響。相比之下，如果MercadoLibre在面臨成本急劇增加的經濟體中，以現金形式保留其資產，那麼隨著時間的推移，其資產負債表的價值就會降低。
也就是說，最近的比特幣購買非常溫和。截至2021年3月底，MercadoLibre擁有8.63億美元的現金和等價物，另外3.26億美元的受限現金和等價物、9.8億美元的短期投資、1.76億美元的長期投資和2030萬美元的無形資產(比特幣歸入此帳目入帳)。總計是23.7億美元的流動性，被21.8億美元的債務所抵銷。
簡而言之，780萬美元的比特幣購買僅佔MercadoLibre總流動性的0.3%。也許它會在隨後的幾個季度購買更多作為其戰略的一部分，但就目前而言，加密資產在這裡發揮的角色很小。
去中心化金融救市？
雖然與 Square(擁有數億比特幣)之類的公司相比，它開始的持倉很小，但未來加密貨幣可能會在MercadoLibre中發揮更大的作用。據報導，阿根廷等國家的消費者紛紛湧向加密貨幣，以保護他們的資產免受生活成本上漲的影響。
鑒於近年來比特幣價格飛漲，該策略奏效了。MercadoLibre在巴西和阿根廷也接受比特幣支付。就在最近，它開始在阿根廷接受加密貨幣，作為其網站上房地產項目的付款。如果像雷亞爾或比索這樣的貨幣不能穩定下來，那麼去中心化的金融工具(不受中央銀行控制的那些)，可能真的會成為拉丁美洲等市場的未來。
投資結語
在這個時候，不要僅僅為了涉足比特幣而去購買MercadoLibre股票。這是公司整體戰略的一小部分，不會動搖公司的根基，至少現在還沒有。但如果加密貨幣成為這家電子商務巨頭，風險管理戰略中更重要的部分，股東們肯定會關注這一點。
編輯:Sonne
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