拜登據稱要加資本利得稅 高估值和科技股可能危險了

【彭博】-- 華爾街得到了刺激措施。現在，賬單來了。

在數萬億美元的政府支出推動市場在今年第一季度屢創新高後，證券專家們對美國總統拜登提高投資利潤稅的計畫作出了謹慎的反應。許多人勸告冷靜，指出這可能得經歷漫長的談判，同時也指出該計畫有可能引發未雨綢繆性拋售、壓低股票估值並減緩科技股的反彈。

在彭博報導稱拜登計畫把富人資本利得稅稅率提高近一倍之後，美國股市應聲下跌，標普500指數一度下挫1.2%。不過相比該指數在過去13個月裡高達85%的回報率，這一下跌不值一提，而且大多數機構投資者表示，他們將靜候該法案的進展，不會輕率採取行動。

「魔鬼將在細節裡。會不會將回溯到今年1月1日、你不需要立即出售？會從明年年初開始嗎？而且問出這兩個問題之前，還有個本質的問題：它會獲得通過嗎？」MAI Capital Management策略師Chris Grisanti說。「很多東西都是未知的。投資者可以肯定的一件事是稅率會上升——花在刺激計畫上的所有資金，我們必須至少要承擔一部分。」

華爾街不應對拜登這個消息感到驚訝——大選期間公佈的綱領就提到了這個漲幅，並且大量分析已在周四之前發布。David Kostin等高盛策略師早在10月時就寫道，加稅將是「股價上漲軌道裡的一個小減速帶」，很快就會過去。

「歷史表明，資本利得稅率上調前，股票會下跌、股票配置會減少、勢頭會落後，」高盛策略師們寫道。「但是，任何潛在拋售都將是短暫的，會在隨後的幾個季度中逆轉。」

高盛說，邏輯上，漲得最厲害的股票可能會在短期下行中受到最大打擊。這就將包括特斯拉——在過去一年中上漲了400%，以及幫助市場脫離了疫情低點的巨型科技股Faang。至於標普500指數，Gap Inc.、L Brands Inc.和Etsy Inc.在過去12個月裡都至少上漲了200%。

原文標題Fat Valuations and Tech Stocks Seen as at Risk in Biden Tax Plan

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