拜登狂救市 中國反更愁

東方日報
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拜登
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拜登將面對當地疫情仍未受控,但美股仍牛氣沖天的情況,3大指數繼去年自低位反彈後,道指和標指今年迄今再升0.6%和0.3%。市場憂慮特朗普留下美股泡沫之際,拜登擬推出總值1.9萬億美元的大規模紓困方案,分析指可能導致資金回流美國,尤其從中國撤出,進一步吹大美股泡沫,一旦爆破將引發巨災。

本月較早前,美國人收到政府按照之前通過的紓困方案派發的600美元之際,蚊型股交投爆炸式增長、一家與熱門通訊軟件Signal名字相若的股份股價短短數天一度炒高逾10倍、首次公開招股(IPO)市場熾熱,以及期權交投暴增。這或許只是巧合,但亦不難發現有閒錢的散戶,如何炒起市場上幾乎每個角落。

憂慮派錢加劇投機活動

高盛數據亦顯示,一籃子散戶鍾情股今年以來累漲10%,跑贏標指和對沖基金鍾情股的回報超過9個百分點。如今,拜登的刺激計劃包括再向大部分美國人派錢1,400美元,對金融市場的影響不可忽視。

AlphaOmega Advisors策略員切基尼指,若能收到這額外1,400美元的家庭收入水平與之前一樣,股市投機活動很可能會加劇,令已出現的泡沫擴大。Logan資本管理董事總經理奧基夫亦稱,當數以億計的美國人中,有一部分將收到的額外現金投入股市,某程度上會加劇泡沫,派錢原是希望推動人們消費,但如今似乎會更多地流入金融市場。

摩根大通亞洲(不包括日本)股市研究主管沙利文預期,資金會從亞洲新興市場轉向美國。他指出,該行原本預期,若沒有更多刺激措施,美國經濟將被拖低兩個百分點;若推出9,000億美元刺激方案,則可帶來0.7個百分點的增長,而拜登的紓困案規模較預期大一倍,為市場以至整體美國經濟帶來正面驚喜。

冀重演「咆哮的1920年代」

他又提到,在拜登公布其紓困案前,大部分投資認為亞洲和新興市場前景較美國佳,過去數月資金一度連續18周流入亞洲(不包括日本)市場,但這個情況很可能開始扭轉,去年區內表現最佳的中國市場更可能首當其衝。

對沖基金Livermore Partners董事總經理諾伊霍伊澤亦警告,拜登的開支計劃似乎意圖重演「咆哮的1920年代」,亦可能引致像1929年股災和大蕭條的結果。

惟美國前財長薩默斯上周五表示,拜登提出的紓困方案雖或導致經濟過熱,但更重要是為受疫情重創的人提供援助。

市場對美股泡沫看法
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