摩通削中國旺旺(00151)目標價8.5%至6.5元 維持「中性」評級

<匯港通訊> 摩根大通發表研究報告表示,將中國旺旺(00151)的目標價由7.1元削減8.5%至6.5元;維持「中性」的投資評級。

報告指,中國旺旺去年度盈利近41.6億元人民幣(下同),按年升近13.9%。收入近220億元,升9.5%,合乎市場預期。去年下半年盈利增長放緩至8.4%,上半年增長20.9%。這主要是由於下半年年米果銷量下降5%和一次性預扣稅。2021年度派息水平為40%,比2020財年100%低。

該行微調盈利預測後,預計旺旺2022-23年銷售收入將增長3.7%,盈利將持平。該行認為,旺旺的銷售增長仍然持積極態度,今年4-6軟體首季的米果銷售在高基數上按年下降,但仍高於2019同期,以及 Hot-Kid 牛奶勢頭持續。原材料成本在上漲,旺旺正在考慮提價以維持毛利率;同時計劃將銷售人數保持在較低水平以節省開支。(EC)