新股料續活躍 鍾絳虹:生意比去年多

星島日報
鍾絳虹在行業打拼逾20年,她粗略估計,自己處理的IPO有五、六百隻。
鍾絳虹在行業打拼逾20年,她粗略估計,自己處理的IPO有五、六百隻。

【星島日報報道】本港新股市場去年失落全球集資額冠軍桂冠,但今年將有望重奪全球IPO集資額排行第一位。有「新股女王」之稱的中央證券董事總經理鍾絳虹接受本報專訪時說:「過去香港有大批國企排住隊上市,如今大國企已經基本上齊」,她認為,未來新股市場將以民企為主,雖然集資額或未如以往的國企那麼大,但就多了企業來港上市,至於增加的比例,她就笑而不答,只說:「今年下半年,我接了的生意,比去年同期多了頗多」。

鍾絳虹在行業打拼逾20年,她粗略估計,自己處理的IPO有五、六百隻。鍾絳虹說,過去受惠於有大批中國大型國企來港上市,香港新股市場經歷了黃金時代,證券登記公司的生意多到做不完,她本人也處理了不少大型招股項目,包括首家A+H同股同價上市的工商銀行(1398),所要處理事情的繁雜程度,已遠超普通的證券登記業務。

「我試過7年都冇放過一日假」,鍾絳虹說。她憶述,當年內銀股、內房股、資源股接二連三來港上市,她頻頻搭飛機前往北京投標、開會,卻從未有時間遊覽首都。她說:「從北京機場往市區的路上,時常看到不少廣告牌,心想那些公司在香港的IPO全部都是我做的」,語氣中有一份自豪。

「資本市場永遠都有一個周期性」,鍾絳虹說,香港新股市場得益於中國發展是無可否認的事實,但隨著中國大型企業(包括國企)的成功上市,大IPO項目排着隊上市的情形已不再。不過,隨着港交所上市條例改革、去年多隻新經濟股份獲熱烈認購,加上內地申請上市較難,近年成長起來的中國民企,逐漸成為了香港新股市場的新一代主角。「我接了的生意比去年同期多了頗多,但近期外圍宏觀因素變化大,不肯定會否令他們選擇放棄入表申請,又或者入了表後,會否影響他們的上市時間表」,鍾絳虹說。

她指出,不少公司眼見去年下半年香港新股市場表現暢旺,因此決定來港上市,但是從決定上市、重組公司架構,到展開上市準備工作、遞交上市申請表、通過上市聆訊,最後招股、掛牌,都需要經歷一段較長的時間,每一階段時外圍宏觀因素的改變,都會改變公司的上市決定。

今年以來,在中美貿易戰、地緣政治事件、加息憂慮等多重因素下,香港股市持續波動下行。鍾絳虹多番強調,新股市場極易被外圍宏觀因素所影響,包括估值、定價等均會受影響,「如果公司認為估值低了,老闆就會覺得不如等一等(遲點再上市),又或者可能去了其他市場上市。」因此,對於新股上市而言,股市的氣氛就顯得尤為重要,她說:「氣氛有利,股價表現好,就會有很多IPO推出,投資者也會熱衷抽新股。」

港交所今年改革上市條例,冀吸引更多新經濟公司和生物科技企業來港上市。不過首隻同股不同權(WVR)股份小米集團(1810)及生物科技股份歌禮製藥(1672)招股反應及股價表現,未如理想,尤其是歌禮製藥上市至今已大插水逾44%,但鍾絳虹從香港投資者行為習慣的角度解析,認為無論是WVR架構或BioTech 估值,甚至孖展息口上升,都不是令散戶認購卻步的原因,她說:「散戶和基金都朝着一個相同的方向發展,都是看股價表現」。

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