明明疫苗利多齊發 為何「新債王」岡拉克堅定看空美股、美元?

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導
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在輝瑞和 Moderna 相繼發布疫苗利多的推動下,美股持續上漲,但有「新債王」稱號的岡拉克 (Jeffrey Gundlach) 仍然警告,美股已經被過度高估,美元還可能在 2021 年末和 2022 年大幅貶值。

美股週一 (16 日) 主要指數持續攀高,標普 500 指數和道瓊指數均創收盤歷史新高,市場充斥樂觀情緒。

儘管如此,DoubleLine Capital 執行長岡拉克在 Forbes 財富管理峰會演說時仍警告,與國際其他股市相比,美股表現堪稱「狂野」,標普 500 指數過去 5 年飆漲近 75%,而同期法國 CAC40 指數和日經 225 指數上漲約 11%,英國富時 100 指數僅上漲不到 2%。

但由基本面看,美股沒有上漲的本錢,美國在 GDP 成長上一直落後其他國家,這一趨勢還在持續。預計到 2021 年,美國的實際 GDP 增長為 3.7%,而世界經濟預計將增長 5.2%。

同時,標普 500 指數成分股公司的平均本益比已經達 30 多倍,創金融危機以來最高,甚至比 1929 年「大蕭條」時期還要更高。

令人擔憂的是,如果沒有微軟和「FAANG」的 5 支股票 (Facebook、蘋果、亞馬遜、Netflix 和 Google 母公司 Alphabet),標普 500 指數過去兩年將基本持平,意味著指數極易受到這 6 支股票中,任何一支股價變動的影響。

岡拉克表示,美國政府在 3 月推出 2.1 兆美元的刺激計畫後,美股散戶大量湧入市場,期權市場投機交易量創下紀錄,所有這些對股市基本面來說都是可怕的跡象。

美股之外,美元的情況也令人擔心。岡拉克指出,鑑於美國債務負擔本已十分沉重,疫情期間大規模的政府支出將導致美元大幅貶值,儘管美元已經比 3 月的峰值跌約 10%,岡拉克相信,「美元的貶勢還未真正開始」。