曾淵滄專欄│中央大整頓 避險本地股(曾淵滄)

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中央大整頓 避險本地股
過去兩天,在恒指天天大跌1,100點的情況之時,中電股價連升兩日。

從滴滴(DIDI)事件開始,緊接着是恒大(3333)系出事,再接下來是教育股……港股中的中資股全都成了驚弓之鳥,狂跌不停,特別是近期才剛剛上市的半新股,更是不分板塊,全部急跌。奈雪的茶(2150)上市不足一個月跌53%。近期出現炒作的股,也面對巨大的調整壓力,這包括體育服裝用品股、航運股。

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這一系列的狂跌,原因只有一個,那就是來自中央的大整頓,整頓的範圍很廣,包括國家安全、反壟斷、反資本無序擴張、學生過度疲勞補習……大數據是國家安全的層次,因此,近期一連串的整頓中,滴滴應該是問題最嚴重的一家。反壟斷只要成功執行,出現競爭,再無「以本傷人」的壟斷行為,反壟斷也應該可以告一段落。反資本無序擴張會使到新股上市比較困難,影響港交所(388),但是不會是長期的壓抑。畢竟,中國不可能長期壓金融事業。相反,長期而言,中國也要在金融市場上與美國爭先。學生過度補習則是百分百中國人的特性,因此才會出現這股以行政手段全面打壓學生補習的行為。

與中美貿易戰時相似

不過,在香港上市的股票中,也不乏本地股。在過去幾個星期的大市狂跌中,部分極少業務於內地的本地股成了避險股。過去兩天,恒指每天下跌1,100點,但是仍有多隻股逆市上升,昨日更多達17隻,一點也不像是發生股災,因此也可以說是個別發展。這種情況與2018年特朗普發動中美貿易戰時的情況類似。那時候,中電(002)這隻公用股不只是避險股,更因太多人一起買入避險而成了炒股。過去兩天,在恒指天天大跌1,100點的情況之時,中電股價連升兩日,除了公用股,港鐵(066)也是一隻避險股。

當然,狂跌之後,賭性高的人也會考慮博反彈,殺跟風的淡倉。

曾淵滄博士

曾淵滄理財投資專頁

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本欄逢周三刊出

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