期指市調冷靜機制 下月14日推出

【星島日報報道】港交所公布，將於十一月十四日在旗下衍生產品市場推出市場波動調節機制，若相關期指出現異常走勢，將觸發五分鐘冷靜期，屆時有關合約只可在指定價格範圍內交易。港交所指出，市調機制是為了防止因重大交易錯誤或其他異常事件而引發的極端價格波動，以維護市場正常秩序。分析相信，以期指來說，觸發冷靜期的機會相當低，對市場運作無大影響。 走勢異常即停五分鐘 市調機制由八月二十二日起，已適用於證券市場，涵蓋八十一隻恒生指數及恒生中國企業指數成分股。今次將市調機制擴至衍生產品市場，將適用於恒生指數期貨、小型恒生指數期貨、恒生國企指數期貨、小型恒生國企指數期貨的現月及下月合約。當相關合約的即將成交價，較五分鐘前最後一次交易價格高出或低於百分之五，即觸發五分鐘冷靜期，屆時有關合約只可在指定價格範圍內交易。每張合約在早市和午市，最多只會各觸發一次冷靜期，即是一天最多兩次。 不過，冷靜期不適用於開市前議價時段、收市後期貨交易時段、早市及午市交易時段的首十五分鐘，及午市交易時段的最後十五分鐘，以免妨礙正常價格走勢。 港交所市場主管李國強表示，市調機制並非用作限制正常市況中的股價波動，而是為了防止因重大交易錯誤或其他異常事件而引發的極端價格波動，以維護市場的正常秩序。 他又指，市調機制的冷靜期，可對市場起到提示作用，當相關股份出現價格大幅異常波動時，市場參與者有機會重新評估其策略及持倉情況，有助市場重新恢復正常秩序。 防止極端價格波動 宏高證券投資經理梁杰文指出，以期指來說，觸發市場波動調節機制的門檻極高，相信實施新規定之後，出現冷靜期的機會很低，對市場運作亦無大影響。他表示，從歷史數據來看，期指短時間之內升或跌百分之五的機會相當之微。即使期指全日大跌百分之五，但如果是裂口低開之後分段下跌，也不會導致啟動市調機制。相比之下，個別股份觸發市調機制的可能性較高。 要聞