未來十年應該持有的一隻成長股

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關鍵點

  • 儘管要與一年前的艱難業績比較,但Snap正在指導第三季度更強勁的增長。

  • 該公司的利潤率指標正朝著正確的方向發展。

  • Facebook 展示了Snap 的盈利潛力。

即使Snap (NYSE:SNAP) 股價最近升至高位,這家成長型股票可以說仍然是一項有吸引力的投資,尤其是對於願意長期持有股票的投資者而言。

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Snap市值接近 1,000 億美元,因此投資者可能很容易得出結論,Snapchat 母公司過去12個月的33億美元收入,不可能證明如此泡沫般的估值是合理的。此外,當投資者意識到 Snap 仍然沒有盈利時,反對該股票的理由似乎更加充分。但有一些很好的理由可以解釋,這個增長故事值得為之付出代價。

重要的增長

Snap 的高估值很容易被證明是合理的第一個原因,是這家社交網路專家驚人的增長軌跡。例如第二季度收入同比增長 116% 至 9.82 億美元。是的,這增長率得益於與去年同期的輕鬆比較,當時收入同比僅增長 17%,因為在不確定的經濟環境和封鎖期間,廣告商減少甚至暫停了廣告支出。但有一點需要仔細考慮:儘管與 2020 年第三季度收入增長 52% 的高難度對比,管理層仍指引第三季度收入增長 58% 至 60%。

但這不僅僅是 Snap 的收入勢頭在講述公司的增長故事。該社交網路的使用者增長也令人印象深刻,輕鬆超過了 Facebook(NASDAQ:FB)和 Twitter(NYSE:TWTR)。Snap 的日活躍用戶在第二季度同比增長 23% 至 2.93 億。這是該公司四年以來的最高。同期,Twitter 的可貨幣化日活躍用戶同比增長 11%,Facebook 的日活躍用戶同比增長7%。

Facebook預覽Snap 的潛力

儘管 Snap 的增長令人印象深刻,但有些投資者可能仍然害怕投資 Snap,因為該公司正在虧損,但這裡有一個更好的方式來看待它:Snap還沒有盈利。然而,隨著時間的推移,科技公司不僅可能盈利,而且最終甚至會擁有豐厚的淨利潤率。

畢竟,Snap帶來的收入越多,其利潤率就越提高,這表明 Snap 具有可擴展的商業模式,類似於 Facebook。考慮到Snap過去 12 個月的營業利潤率已從 2019年初的負100% 提高到今天的負23%。同樣,Snap 的年度毛利率從 2016 年的負12% 提高到今天的54%。

考慮到Snap 的商業模式與 Facebook 的相似程度,看到這家社交網路最終獲得與社交網路巨頭一致的淨利潤率(淨收入佔總收入的百分比)也不足為奇。Facebook 的淨利潤率是多少?在過去12個月的基礎上,這是令人難以置信的 37%。即使Snap 只取得相當於這淨利潤率的三分之二,該公司未來5至10 年的盈利能力也可能非常可觀。

那麼 Snap值得1,200億美元市值嗎?在我看來,很容易便值得。當然,投資者應該為潛在的意外做好準備。任何投資都可能誤入歧途,在 Snap 的案例中,Facebook 的 Instagram 的競爭可能比預期的要激烈。此外,今天在年輕人中如此流行的照片和視頻共用社交網路,在未來總是有可能失敗的。但隨著 Snap 的使用者增長最近加速,並且公司的廣告產品吸引了廣告支出顯著增長,這些風險相比於公司的潛力似乎很小。

編輯: Sonne

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