未增人民幣透明度 難洗匯率操縱污名

東方日報
姆紐欽指會考慮是否把中國從匯率操縱國除名。(美聯社圖片)
姆紐欽指會考慮是否把中國從匯率操縱國除名。(美聯社圖片)

中美兩國達成首階段貿易協議,涉及中方需要就管理人民幣匯率列出指引。銀行界分析指,中國可能增加人民幣匯率的透明度,讓市場更加容易了解其運作,同時減少干預人民幣匯價,避免再被美國標籤為匯率操縱國。專家更預期,人民幣兌每美元短期會上試7算大關。

事實上,受消息刺激,上周五晚人民幣離岸匯價已急升,兌每百港元升至約90.28元人民幣,單日升值0.32%。另方面,市場避險情緒降溫,金價回落至每安士1,500美元以下水平。避險貨幣日圓亦稍回軟,每百日圓兌港元跌0.29%,報7.228。

人民幣今年以來累計貶值超過3%,美國在今年八月初更將中國列為匯率操縱國,屬二十五年來首次。光大銀行香港分行資金業務總經理兼聯席主管顏劍文相信,美國要待首階段協議正式簽署,並視乎人民幣匯率落實協議條款情況,才會考慮取消標籤中國為匯率操縱國。他又估計,未來人民幣匯價機制會從兩大方向作出改變。

改善定中間價參考機制

他指,第一個方向是優化中國人民銀行官方提供中間價定價參考機制,相信會增加銀行報價的透明度,例如公開報價銀行及其報價水平。第二個方向是增加人民幣匯價浮動的自由度,如將人民幣的波動區間限制,由現時中間價上下2%,進一步擴闊,甚至取消。

上周五離岸人民幣在外圍時段已率先反映匯率協議影響,刺激人民幣兌每美元高見7.0705,勁升0.47%。顏氏預期,中美貿易談判將刺激人民幣兌每美元短期上試7算大關,即每百港元兌89.24元人民幣。不過,要待其他複雜的貿易議題,如知識產權等獲得具體進展,人民幣才可望企穩在7算以上水平。

中美協議有利人民幣匯價,工銀亞洲金融市場部總經理詹偉基表示,市場普遍預期美國與中國的匯率協議內容,包括要求中國在管理匯率時,減少干預及增加透明度,以保持人民幣匯率穩定;但他指市場對特朗普的取態仍審慎,恐怕中途或有變數,預期待正式簽署協議後,人民幣兌每美元短期可望進一步升至7.04。

減干預助趨向自由浮動

法國外貿銀行亞太區經濟學家吳卓殷認為,美方舉措目的在於增加談判籌碼,屬於形式上的「標籤」,對中方實際衝擊不大,展望若雙方談判持續,美國在匯率協議或要求內地提高外匯儲備組成的透明度,以及公開干預匯市行動細節等等,並有機會取消列中國為匯率操縱國的決定。

中信銀行(國際)首席經濟師廖群亦認為,未來中國會減低干預匯率力度及次數,令匯率趨向自由浮動,相信美國有機會取消將中國列為匯率操縱國。

























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