標普全球評級：中國債券違約的結果正在改善

【彭博】-- 標普全球評級表示，中國國有企業違約的司法裁決正在加快，這將增強投資者的信息透明度和更快收回投資步驟的可預測性。

上個月，華晨汽車未能償付一支境內債券，加入了越來越多違約國企由法院牽頭重整的行列。再加上青海省投和北大方正等企業，中國今年在岸信用債違約規模連續第三年超過1,000億元人民幣（150億美元）。

國企引領的一系列違約引發了中國債市11月份的巨震，11月動搖了中國的債券市場，也撼動了投資者的城投信仰。不過也有人認為，這是決策者經過疫情期間的寬容後重新整頓中國信用債的信號。

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標普全球評級中國主管Charles Chang等分析師在周二發表的一份報告中表示，在中國改進重組、解決和恢復制度之際，今年最受矚目的債務事件為債務重組建立了重要的模板。他表示，隨著更多國際投資者進入全球第二大債券市場，他們會發現這些變化令人鼓舞。

根據報告，中國債券違約案的高度不確定性和糟糕的結果一直阻礙著國際投資者參與中國市場。儘管內地與香港的債券通自2017年中就已啟動，但國際投資者僅持有大約2.4%的中國境內債券。

標普全球表示，中國的國有企業似乎正在採用更為結構化的債務重組方式，在一定程度上是為了給私營企業建立一個模板。報告稱，債務解決的透明度會提高國際投資者進入這個市場的信心，並推動投資者和發行人根據中國的破產法採用庭內程序。

隨著中國實施市場改革，以解決准入性和流動性等問題，指數提供商也一直在採取行動，將中國債券納入其基準指數。

原文標題China Defaults May Provide Investors With Increased Transparency

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