洞悉地產隱憂 趁市旺剝離業務

【星島日報報道】透過出售九倉電訊和有線寬頻(1097),九倉(004)逐步脫離與零售和地產行業無關的非核心業務,接下的業務範疇清晰可見,只餘下收租的投資物業和售樓的發展物業兩大部分。 九倉將最值錢的6大投資物業分拆上市,顯然是看透未來的利息環境將會出現具大變化,因為隨着美國逐步加息,加上本港的樓宇供應持續增加,地產市道前景增添不明朗,所以把投資物業趁市旺將零售和地產業務剝離,把最值錢的6大收租物業分拆上市,以顯現資產價值。 今次九倉分拆6大收租物業上市,可見其管理層看到地產行業的隱憂,同時看好零售市道的前景,所以何不趁早將收租投資物業處於高峰期分拆出來,免受地產行業下滑拖累。 有助釐清業務範疇 第一,美國縮減資產負債表事在必行,再者加息趨勢相信會維持一段長時間,地產行業屬息口敏感行業,處於高利息環境之下,地產一定無運行;第二,在港府近幾年不斷催谷增加住宅供應之下,相信價樓於未來幾年會有下調壓力,雖然商場等收租物業跟住宅市道有差異,但始終地產相關資產都是息敏感的。 第三,分拆六大收租物業上市,可釐清業務範疇,進一步體現收租物業的價值。另外,亦有市場人士認為,在分拆收租物業上市後,九倉的資產價值及規模縮減,有利集團未來進一步精簡架構,如由會德豐(020)私有化九倉,便會更容易。 財經