港下季加印花稅 基金:礙細股交投

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本港股票市場競爭力落後於多個對手。
本港股票市場競爭力落後於多個對手。

上月美國就業數據出乎意料地差,降低加息「收水」預期,但有分析指,實際情況可能比想像中要好,主要是工資現增長,以及服務業勞動機會增加。港股美國預託證券(ADR)上周五普遍向好,按比例計相當於恒生指數上升97點。

上周美國財長、聯儲局前任主席耶倫無端「放鷹」提起可能加息,一度引起股市震盪,聯儲官員頻繁出口安撫市場。現在美國新增非農業職位弱,反而令金融市場風險偏好抬升。

大宗商品估旺到8月

交銀國際董事總經理洪灝稱,美國經濟數據遜預期,港股卻反而有機會上升,尤其看好周期板塊和大宗商品相關股,因大宗商品升浪估計起碼持續到8月。另外派息季將至,本地和內地銀行股股息率旗鼓相當,而洪灝較為看好滙豐控股(00005),不止派息率可觀,而且升勢有望持續,可望達到「財息兼收」。

儘管蘇格蘭政局再現暗湧,惟基金界指,港股的不利因素是政府由8月1日起將提高股票印花稅。儘管買賣雙方加稅幅度只有0.03個百分點,但大正資本創辦人兼投資總監陳惠仁撰文指,已足以令香港的股票市場競爭力落後於多個對手。以一次完整交易計,各地交易所總交易成本差距甚巨。內地交易成本0.11%,美國及日本均為0.01%,香港0.22%,僅次倫敦的0.23%。加稅後,若其他交易費用不變,總成本將增27%,香港將超越倫敦,成為交易費用最高昂的國際股票市場。

港股結構上以海外機構為主,在該等機構的持股限制之下,市場成交前100位的大市值股票已佔日均成交量的70%,使大小型股交投呈現嚴重的兩極分化,市值較小的2,100隻股票幾乎無人問津。香港新股上市活動雖活躍,但據統計,50%的新股在上市後首3個月內,交易量已大跌70%,大熱新股慘變「拍烏蠅」。

憂削金融中心競爭力

另外,交易成本高昂亦阻礙高頻率買賣的算法交易及量子基金在香港的發展,直接影響本港資產管理行業。兩個因素令本已疲弱的港股交易量或進一步受壓,大幅削弱香港作為國際金融中心的競爭力。

因此,陳氏建議,長遠而言,港府可考慮有限度地降低中小市值股票的印花稅率,或全面降低印花稅,以改善部分股票缺乏流動性的問題,讓股市更加健康。

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