港交所「芝麻開門」 倡創新板吸阿里等

【星島日報報道】港交所昨天發出諮詢文件，建議設立創新板，並容許在創新板上市的公司採納「同股不同權」制度，即是公司創辦人可以用少數股權控制整家公司。當年阿里巴巴無法來港上市，便是受制於同股同權原則，市場人士普遍認為，港交所推出創新板，是想容納同股不同權制度，吸引阿里巴巴等在美國掛牌的中資科網巨擘回流，讓香港可以在急速發展的內地科網行業分一杯羹。 除推出創新板之外，港交所亦建議檢討創業板運作，並提高創業板以至主板的上市門檻。 根據港交所的建議，創新板將分為兩個板塊，創新初板主要針對一些沒有盈利記錄的創科公司，讓創業者在業務發展初期便可以向專業投資者籌集資金;至於創新主板的上市門檻，與主板並沒有分別，主要想爭取一些大型科網公司來港掛牌，而一般散戶亦可以投資。 不少科網公司在成立初期資金短缺，創辦人只可透過出讓股權來籌集資金，最明顯的例子，是二○一四年在美國上市的阿里巴巴。雖然港交所當時已想拉攏阿里來港上市，但證監會對同股同權「企硬」，而阿里創辦人馬雲又擔心上市後失去公司控制權，最終阿里選擇在容許非同權的美國上市。 港交所行政總裁李小加昨天表示，推出上市架構改革，是希望吸引現時在美國上市的中資新經濟公司，可以來港作第一或第二上市，他亦期望美國科技企業來港作第二上市。本港在文化、法律及社會結構方面有優勢，可以為這些公司提供理想的融資渠道。 他續稱，創新板是為新經濟企業而設，港交所稍後會推出一連串指引，界定甚麼企業屬於新經濟類別，如有爭議，以上市委員會的決定為準，但會有上訴渠道。原則上，新經濟公司是指那些依靠技術、創新業務模式來作為發展推動力的企業，而不是依靠累積資本來帶動增長。他預計創新板最快在明年早段落實。 公共專業聯盟財經政策發言人甄文星認為，港交所在昨天的諮詢文件當中，並沒有提及在創新主板容許同股不同權的情況之下，如何保障小投資者的利益。他說美國雖有同股不同權的上市公司，但當地有集體訴訟制度，律師收費也較有彈性，小投資者較容易控告上市公司違規行為，而在香港卻困難得多。雖然如此，如果以金融從業員的身分來說，新建議可以帶動市場發展，因此會「含淚支持」。 立信德豪會計師事務所董事林鴻恩認為，單是設立創新主板，與主板分隔，不足保障小投資者利益。他說在同股同權制度下，香港以往亦不乏大股東欺壓小股東的事例，如果容許同股不同權，又沒其他規則制衡，小股東更加沒有保障。他說假若市場反對聲音大，在諮詢完結之後，當局或會加入一些保障條款。

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