港股再跌千點股災幾時完?跌市下應點部署?

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港股恒指今日再次急跌,由於跟之前預期沒有太大出入,可看憧憬降准港股為何爆股災?應對方法及買貨監察名單,沒有重大更新,所以也沒有再出文。

但今日有些事值得多留意。

對港股大市基本看法沒有變,「恒指長期PE中位數大約14倍左右。對照14倍PE,恒指應在23000點,即2020年9月低位。」

「再看近10年股災數據,從高位跌至低位,跌幅約三成,歷時約10個月。若今年2月中是見頂,向下跌到23000水平應差不多行完,現時已歷時約5個月,應在11月前後行完。

目前看最壞情況,恒指先跌至量度跌幅約25500水平再整固,之後在約22000至23000左右見底。」

A股或開始跌浪

恒指今日已跌穿25000水平,低見24748點,最終跌1105點,收報25086點。成交創歷史新高達3606億元。但今日早段恒指曾一度倒升。為何尾市抛售更加嚴重?相信是因為A股今日才開始大跌是主要原因。

A股昨日在低位都仍有買盤,但從上證5分鐘圖看,今日一級級向下,雖曾試過整固,但並沒有很強的支持,尾市再尋底。

上證較重要的支持是2020年底的橫行區底部約3200水平,與現時仍有約5.4%左右距離。

港股連續兩日大跌,短綫已超賣,但能否先喘定,主要看A股周三表現,因為如果A股開始跌,一定會令港股有沽壓,所以超賣不一定反彈。

換言之,A股要回穩及反彈,港股才可穩。要穩住A股,相信要有官方出來安撫市場情緒或貨幣政策刺激,但A股雖跌,惟未見大調整及恐慌。

國務院副總理劉鶴出席論壇時表示,「實現高質量發展,我們必須堅持社會主義初級階段的基本經濟制度,堅定不移貫徹「兩個毫不動搖」,充分發揮國有經濟的作用,大力鼓勵、支持、引導非公有制經濟發展,堅定保護產權和知識產權,堅持市場化、法治化、國際化方向,創造良好的營商環境。在新的發展階段,我們統籌發展與安全的關係,目的是保護公平競爭,促進資本健康有序發展,保護消費者利益,更好服務於構建新發展格局,這客觀上也為廣大中小企業創造了良好發展環境。」(見劉鶴:資本市場將為中小企業發展創造好的條件)

看來突然180度轉變可能性較低。

因此,如A股再跌,港股很難找到喘息之地。

短期反彈部署策略

不過,由於短期有值博性,如果要部署反彈並想用衍生工具,建議可考慮用牛證或期權做Short put,否則可能面對縮引伸的問題。

惟要提醒博反彈是高風險動作。

如前文提及,「喘定先見十字星或裂口低開高走形成大陽燭才具值博性。」今日早段低開上升出現陽燭後,升勢無以為繼,所以撈底後再沽貨都是形成日內沽壓的因素。但仍是要等出現才可能知期轉勢反彈。

由於周四是期指結算,周三應是轉倉高峰期。加上下方牛證近全清。收市價與低位差300點。本周已跌約8.2%,即使要再踩深一些,但周波幅應差不多。

可是歷史相似,但又不會簡單重複,之前股災多數是因為流動性緊張引起,而不是因為強監管政策。因此,普遍股份出現不理性抛售,跌至低位買好少錯,惟今次屬於不同行業問題,並非流動性危機,人行無理由放水,亦非對症下藥。

參考騰訊遊戲版號整頓為案例,股價真正擺脫跌勢,是行業監管完結,重新批新遊戲,期間騰訊股價大跌,但政策都沒有放鬆。

因此,即使反彈,在力度及時間上或許未必很強,反而要慎防掉頭下跌。故即使科技股估值開始合理甚至跌入歷市估值低端,買入博短的要識走位,否則抱起碼持有半年至一年時間心理準備才好買。因為為期半年的互聯網行業專項整治才剛開始。

擬定股票名單

股災出現或會令人擔憂,但個人來看卻是值得擁抱的機會,熊市無可避免一定會出現,再者之前提及可留意的以下股票,部份仍有不俗升幅,有些即使出現調整仍處相對高位。

體育用品股:安踏(2020)、李寧(2331)、特步(1368)

REITs:領展(823)、置富產業信託(778)

收息股:國際家居零售(1373)、中國電訊(728)、中國移動(941)

內銀:交行(3328)

手機設備股:舜宇光學(2382)、瑞聲科技(2018)

另外,以下股份調整夠深也是可以吸納。

汽車經銷:中升控股(881)、永達汽車(3669)

汽車股:長汽(2333)、贛鋒鋰業(1772)、敏實(425)。留意汽車相關股都有調整風險。

軟件股:中國軟件國際(354)

收息股:長建(1038)、香港寬頻(1310)、中信國際電訊(1883)

另外,海底撈(6862)及維他奶(345)都會看,但營運前景較不明朗,但如超跌很深會是小注買入機會。

更多分析:海底撈變相盈警投資策略跟進

正如之前講,現在應是做功課的時候,不要心急,慢慢擬定買貨名單。之後再看情況,科技股也會看,好像小米(1810)是值得留意,惟太多人對中資科技未死心,而且政策風險重,之後再跟進。大家亦應將投資分散不同市場。

最後,如跌至23000或以下水平,最穩陣不想冒太大風險,分注買盈富(2800)長線不會輸,而且要有一、兩成回報不是難事。

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