澳大利亞央行面臨尷尬境地 或需就減碼時間和殖利率目標改弦更張

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【彭博】-- 一個月前剛剛宣布將要減碼的澳大利亞央行行長Philip Lowe,可能面臨不得不將計畫推遲的尷尬局面。新冠疫情的卷土重來,讓全球央行對經濟前景依然感到迷茫。

據上周彭博調查的18位經濟學家中的絕大多數認為,本周二Lowe預計將縮減每周債券購買規模的計畫推遲到今年晚些時候,同時將現金利率維持在0.1%。其中兩名經濟學家的預期更深一步,預計澳大利亞央行會將3年期殖利率目標錨定的債券轉移至2024年11月到期的國債。

之所以預計澳大利亞央行將推遲減碼計畫,與德爾塔變異毒株引發的疫情相關。感染病例的突然上升,大大改變了澳大利亞的經濟成長前景,從迅速復甦的樂觀預期轉向長期封鎖和經濟萎縮的黯淡前景。

「最近疫情的發展形勢和加劇的不確定性表明,9月份開始減碼的樂觀情景正受到挑戰,」加拿大皇家銀行澳大利亞經濟和固定收益策略主管Su-Lin Ong表示。

「繼續按照目前每周50億澳元的步伐購買債券雖然影響可能有限,但這是澳大利亞聯邦和州政府、澳大利亞央行和當地銀行再次聯手的重要信號,」她表示。

雪梨實施居家令已有五周,但德爾塔毒株引發的這輪疫情最近幾天連創紀錄。而雪梨GDP占全國的四分之一,就業人口占逾五分之一,因此澳大利亞央行可能會在周五更新季度預測前調整預測。

澳大利亞聯邦銀行與西太平洋銀行預計,由於疫情失業率將從當前的4.9%升至高達5.7%。兩家銀行預計,一旦疫情得到遏制,且隨著疫苗接種力度加大,失去的就業還會回來。

雪梨實施封鎖,凸顯出澳大利亞零病例策略以及疫苗接種遲緩存在的問題。澳大利亞經濟此前一直處於全球復甦的最前沿,並有望實現Lowe的4%左右的失業率目標。Lowe希望失業率處於這一水平時將促進工資成長加快,並在一段時間內將通膨率穩定在澳大利亞央行2-3%的目標區間。

如今恰恰相反,經濟再次萎縮的可能性正在增強。在這種背景下,即便減碼幅度很小,且仍有大量證據表明澳大利亞經濟遠遠不需要大量扶持,也會釋放出矛盾信號。

彭博经济研究观点

“最近的封锁措施推迟了最终货币政策实现正常化的时间,预计澳大利亚央行依然不会在2024年前加息。”

-- James McIntyre,经济学家

原文標題

RBA May Be Forced to U-Turn on Taper Timing, Yield Target

(新增第七段起內容)

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