災後重建有憧憬 吼兩隻水泥股

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溫室效應造成全球多地出現極端惡劣天氣,其中河南鄭州豪雨成災,不少在當地設廠的企業因而須停產並對業務造成打擊。然而災情過後出現的重建工作,對投資者而言也是不可多得的機會,以下兩家在河南設廠的水泥股有望因禍得福。

河南省災情嚴重,大雨引致的洪水對基建設施及房屋造成嚴重破壞,重建最需要用上的是水泥,但礙於水泥的特性及運輸成本,水泥廠的銷售半徑約為200公里公司,因此災後區內水泥料將價量齊升。

儘管省內的水泥廠可能因水災而短時間影響生產,但往後對重建憧憬最為敏感亦是省內設有水泥廠的公司,故值得投資者留意。

1.中國建材

中建材(SEHK:3323) 5月下旬公告,旗下核心企業中聯水泥與河南省政府的河南投資集團,分別出資60億元人民幣及40億元人民幣,在鄭州市設立合資公司,分佔權益6成及4成。

新成立的河南中聯同力材料,旗下企業分佈河南省13個地市,擁有年產能熟料3000萬噸、水泥4000萬噸、 商品混凝土2000萬立方米、 骨料1億噸,礦產資源儲備超20億噸,年固危廢處理能力80萬噸,並成為河南省規模最大的建材集團。

中建材去年在疫情之下,集團營業額仍微升0.5%至2547.62億元人民幣,股東應佔溢利增長14.4%至125.53億元。而隨著內地經濟持續復甦,今年首三個月,集團營業額增加40.3%至478.44億元人民幣,股東應佔溢利上升2.2倍至20.12億元人民幣。

彭博綜合券商預測,公司今年全年股東應佔溢利可按年增長加快16% ,而預測市盈率為4.2倍,而未來2年則降至3.7倍。鑒於公司歷史平均市盈率在12倍水平,以及業務可能受惠災情而額外提速,因此現價相當吸引。

2.天瑞水泥

天瑞水泥(SEHK:1252)是一家以河南和遼寧為基地的水泥公司,去年有121.71億元人民幣營業額中,有92億元是來自河南,佔比高達75.7%。因此河南在水災後的重建料對公司業務可帶來積極影響。

天瑞現價市盈率為8倍,較之同業平均5倍為貴,然而與公司過去歷史平均市盈率12倍比較,顯示則屬偏低水平,在預期政府將加快步伐重建各地被沖毀的設施下,以河南為基地的天瑞有機會成黑馬彈出。

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