炒燶期油蝕271億 高層犯錯曾裁600人填氹

東方日報
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國泰過去十年半燃油對沖虧損
國泰過去十年半燃油對沖虧損

國泰航空一直經營不善,歷年來乘客投訴不絕,其管理層更多年錯估油價走勢,進行長期燃油對沖,過去十個半財政年度燃油對沖已累積蝕逾二百七十一億元。加上其營運效益下降,早已屢傳裁員及減薪,新冠肺炎疫情其實只是導火線,今次「冧檔」實非不能預料。

贏粒糖輸間廠 拖累公司業績

國泰管理層曾多次揚言,公司燃油對沖為合理的政策,因為可以減少油價波動對主要成本的不利影響。惟分析員則批評,對沖的精神猶如幫公司買保險,「無理由會輸凸」,國泰的對沖政策凸顯管理層質素差勁。

本報統計國泰自一○年起的十個半財政年度,居然只得一一年一次在燃油對沖上贏錢,錄得盈利十八點一四億元,其餘九個半年度該項目都是虧損,累積淨虧損達二百七十一點二億元。是名副其實「贏粒糖、輸間廠」,大幅拖累公司業績。

三年轉型計劃 無成效又開刀

其中,一五、一六年每年燃油對沖虧損更逾八十四億元,公司遂於一七年推行三年企業轉型計劃,希望透過精簡業務及架構,三年內能節省四十億元成本。該公司一七年五月及六月曾向六百名員工派發「大信封」,屬廿年來最大規模裁員,惟三年轉型計劃未果,今年又打破裁員紀錄。

當年裁減六百名總部後勤員工,涉及中高級管理及非管理層職位,一百九十人為中高級管理職位,佔集團四分一管理職位,餘下四百人為非管理人員職位,佔國泰集團相關職位一成八,涉及部門包括市務部、收益管理部、物業及服務支援部、策劃部、採購及飛機貿易部及企業傳訊部。

艾德證券期貨聯席董事陳政深昨表示,近年不少新航空公司加入競爭,尤其廉航侵佔了不少市場份額,但國泰除了購買廉航香港快運外,未有特別加強服務去應對廉航的挑戰,令公司無論業績,以至在最佳航空公司的排名都下跌。

券商交銀國際發表報告,直言該公司人手明年依然過剩,而將國泰港龍「摺埋」恐令國泰在內地航線的份額進一步萎縮。

重組未釋疑慮 券商看淡前景

另一間券商富瑞則表示,港龍部分航線將給香港快運經營,但這些航線未來是否仍有商務客位?與廉航的定位是否有衝突?以上都顯示除了裁員之外,國泰是次重組,未能令市場對其經營前景釋懷,仍存在很多問號。