為什麼Peter Lynch會喜歡Netflix

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關鍵點

  • Netflix在疫情期間是超級巨星,並且今天仍在繼續增長。

  • Peter Lynch喜歡其簡單易懂的業務。

  • 這家串流公司仍有很大的進一步增長空間。

Peter Lynch 通過他的兩本經典著作《One Up on Wall Street 》和《Beating the Street》,讓投資者更容易接觸股市。他們描述了一種尋找和購買任何人都能理解的買入獲勝股票的投資理念。

Lynch的常識性投資方法,建議尋找易於理解或每個人都知道的公司,然後深入研究他們的業務以研究他們的優勢。

在他管理Fidelity Magellan Fund的13年,Lynch的平均年回報率為29%,始終是標普500指數回報率的兩倍多。這就是為什麼偉大的投資人今天肯定會喜歡Netflix(NASDAQ:NFLX)。

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將大屏幕體驗帶回家

即使有人沒有訂閱Netflix的流媒體服務,幾乎每個人都知道它的存在及它的作用。雖然隨著支援和製作原創內容的增加,其業務可能變得稍微複雜一些,但其電影流媒體的主要業務很容易理解:消費者付費訂閱其服務,可以觀看無限數量的電影和電視節目,在他們的電視、電腦或移動設備上,並且是沒有廣告。

如果願意,觀眾甚至可以通過郵件租用DVD。如今,它是其業務中微不足道的一部分,佔去年收入的不到1%,但它仍然可用。

不過,其業務的流媒體部分要強勁得多,去年產生超過247億美元的收入。它在2021年的前六個月增長22%,重要的是,其訂戶人數繼續增長。即使與疫情帶來的高基數效應,Netflix在第二季度結束時仍擁有2.09億付費會員,新增150萬,超出了其100萬新訂戶的預測。

顯然,與消費者被關在家裡時相比,這將是一個較慢的增長環境,但增長表明儘管有更多的戶外娛樂活動可供選擇,但人們仍在繼續訂閱。

做原創內容

其中很大一部分是因為Netflix的原創內容。與亞馬遜的PrimeVideo之間主要是非此即彼的選擇不同,觀眾現在擁有豐富的流媒體服務選項,可以說是太多。有線電視和衛星電視主宰了人們的觀看習慣,有500個頻道,但沒有什麼可看的。

競爭服務上提供的內容有很多重疊,因此它們如何通過原創和獨家節目來區分自己,這決定了誰可以吸引最多的觀眾。

早在2013年,Netflix就憑藉《纸牌屋》(House of Cards)的首次亮相進入了原創內容領域,這是由工作室為流媒體制作的第一部節目。這對Netflix來說是一個風險,但它獲得了巨大的回報,因為與迪士尼、HBO、Paramount和其他媒體公司不同,它沒有電影和節目目錄,來填滿它的庫存。

與此同時,Netflix也足夠聰明,意識到它需要開始為各工作室從其平台上撤出他們的內容,專門用於他們自己的流媒體服務的那一天做好準備,並開始大量投資於原創程式設計。

今天,雖然Netflix Originals的產品中存在很多問題,但該服務已經製作了許多引人入勝的優質節目,作為平台的吸引力。Netflix現在還為其服務的所有本地市場製作大量內容。

製作很昂貴,季度收入成本現在超過40億美元,營業利潤率從一年前的27%下降至25%,但遠高於Netflix在2019年產生的14%的利潤率。此外,雖然收入在這兩年期間猛增49%,但內容成本僅增30%,反映改進後的內容庫產生的收入仍高於支出。

為品質買單

Netflix是一個家喻戶曉的名字,Lynch曾經在股票中尋找這種無處不在的名字。深入研究流媒體平台的業務,即使競爭海嘯充斥市場,其業務不僅穩健,而且還在增長。

Netflix的股票並不便宜,是明年盈利預期的43倍,但該流媒體很少提供折扣,因為投資者總是知道他們在為品質買單。這意味Netflix股價今年迄今僅上漲2%,但比1月份曾經從高位下跌約7%,這可能正是Peter Lynch 對Netflix股票採取行動的時候。華爾街擔心Netflix與去年的可比公司相比表現如何,但流媒體服務表明它仍然可以增長,即使在困難時期也是如此。

作者:Rich Duprey

編輯: Sonne

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