瑞士盈豐料美10年期債息續反映經濟強勁復甦 上升速度為關鍵

<匯港通訊> 瑞士盈豐銀行投資管理副總監趙國江於網上會議表示，美國10年期債息於2至3月急升，由於上升速度快，股市較波動，相信債息會繼續反映經濟強勁復甦，但上升速度為關鍵，如果較穩定或有秩序上升，對股市及經濟的影響不大。

美國3月消費物價指數按月升0.6%，趙國江認為3月及4月的升幅會較高，因去年基數低，但聯儲局早前已提及今年加息機會不大，要待失業率有改善才會加息，故估計年內聯儲局不會加息。

他又提到，現時仍維持年初的看法，即建議增加股票配置並減低債券配置。現時較看好美國、日本、亞洲(日本除外)市場。美股市場看好趨勢股(Momentum stocks)，包括科技及生物科技行業，而企業開始公布首季業績，若符合預期，有望推動股價向上。

另外，半導體行業在全球經濟中的重要性上升，不少行業如電動車、雲計算及5G等對半導體的需求大，目前供應鏈較集中在一些國家，而中美均部署更多本地生產，相信未來投資增加，中長線利好此行業。

A股方面，瑞士盈豐銀行研究分析師李思卉表示，內地投資者對市況較悲觀，主要對流動性、科技行業監管及中美關係有憂慮，認為情況與2018年類似。不過該行認為目前情況與2018年不同，投資者過份悲觀，目前調整反而提供投資機會。

她提到，反壟斷法第二版的內容較第一版寬鬆，相信政府仍希望藉相關行業帶動經濟，而2018年美國加關稅對中國出口影響大，但現時再加關稅機會不高，相信情況不會差過2018年。至於阿里巴巴(09988)罰款後，令市場有個參考，部分不確定性消除。

港股持續牛皮，她稱農曆新年前的升勢由北水帶動，但農曆新年後內地投資者轉悲觀，加上美國接種疫苗情況良好及經濟改善，資金流入美國市場，都對港股有影響。港股何時見反彈，仍視乎內地投資者情緒何時轉樂觀。 (CC)

#肺炎 #債息