瑞銀上調濠賭股目標價 料今年行業EBITDA跌36%

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<匯港通訊> 瑞銀發表研究報告,稱基於正常化的能見度提高、新供應增加推動大場增長,欲及似乎政策會轉向長遠中場增長,故對澳門博彩業看法更正面。該行下調行業今年EBITDA預測36%,以反映年初至今復甦較預期慢。

該行提到,近期中國、香港及澳門都推出接種疫苗計劃,確診個案下降,令邊境正常化的能見度提高。長遠而言,預期收緊貴賓廳的監管對中場有利。該行調高濠賭股目標價平均19%,另上調永利澳門(01128)評級至「買入」;行業首選為金沙中國(01928)、新濠博亞、新濠國際(00200)及永利。

該行下調2021及2022年澳門總博彩收入預測23%及4%,以反映中國1月份確診個案上升的影響,令年初至今收益率(run rate)遜預期。假設今年年中開始進一步開關,料中場業務今年恢復至2019年水平的67%,貴賓廳則為44%。該行下調總博彩收入預測後,料今年EBITDA跌36%,為2019年水平的49%;另目前大致維持2022年預測,預期EBITDA可完全恢復至疫情前的水平。

瑞銀對濠賭股最新目標價及評級
股份 目標價 評級
金沙中國(01928) 由38.3元上調至44.3元 維持買入
新濠國際(00200) 由18.9元上調至21.6元 維持買入
永利澳門(01128) 由14.1元上調至17.4元 由中性升至買入
銀河娛樂(00027) 由62.9元上調至76.3元 維持中性
澳博控股(00880) 由10.4元上調至11.8元 維持中性
美高梅中國(02282) 由11.3元上調至14.1元 維持中性

(CC)

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