瑞銀削九龍倉置業(01997)目標價13% 降至「沽售」評級

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<匯港通訊> 瑞銀發表報告,削九龍倉置業(01997)目標價13%,從46元減至40元,由「中性」降至「沽售」評級。

該行指,由於預計本港零售在2025年才會回復至疫情前水平,但旅客復甦需要時間,同時內地奢侈品零售轉型亦會蠶食旅遊消費。在奢侈品租戶縮減租用規模下,預計公司由於租金高於市場水平,將會面對更高競爭。據該行7月初參觀旗下海港城及時代廣場,兩個商場仍有16%及18%商舖空置,空舖已轉換為優惠券兌換中心和短期展覽空間,因此實際收入出租率可能低於去年底。

但報告又指,相信目前高出租成本是不可持續,並將可以由零售溫和復甦抵銷。該行又指,現時更多奢侈品牌進入大灣區,料相關品牌或會縮減在港規模,海港城將面對更大來自同區K11 MUSEA競爭,時代廣場亦有降級至民生商場風險。(DS)

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