疫情延燒信用緊縮風險升溫 企業仰賴貸款恐受衝擊

法新社
疫情延燒信用緊縮風險升溫 企業仰賴貸款恐受衝擊
疫情延燒信用緊縮風險升溫 企業仰賴貸款恐受衝擊

(法新社巴黎15日電) 低利貸款在過去10年 以來在市場上流動,這可能成為各國決策者的夢魘,因 許多沉迷於低利貸款的企業無法在不受嚴重衝擊或徹底 潰敗的情況下,度過武漢肺炎危機。 有跡象顯示,多家銀行和投資人已逐 漸減少提供貸款,有鑑於此,各國央行陸續宣布降息, 或採取相關措施,設法確保流向企業的貸款金流仍暢通 無阻。 但無論這些貸款的貸款利率有多低,借款方仍須還 款。而這就是麻煩所在,因許多企業無法達到還款所需 的必要營收。 經濟合作暨發展組織(OECD)指出,截至去年底, 公司債總額高達13兆5000億美元(約新台幣407兆元) ,來到歷史新高水平。 經濟研究諮詢公司凱投宏觀(Capital Economics )在最近發布的一份報告提到,包含銀行借款在內,「 全球(公司)債占國內生產毛額(GDP)比率…接近創 歷史新高的94%」。 這催生越來越多所謂「殭屍企業」。這類企業只能 藉由不斷貸款,才能勉強支付貸款利息,而不太可能付 清貸款本金。 根據國際清算銀行(Bank for International Settlements)2018年發布的報告,殭屍企業占所有企 業比例高達6%至12%,這部分需歸咎於大量低利貸款。 即使這個比例看似不高,但這很快就會形成大型風 險,例如引發垃圾債風暴。 2019冠狀病毒疾病(COVID-19,武漢肺炎)疫情引 發經濟衰退,或導致借貸成本攀升,可能使債券評級機 構將許多債券降為垃圾級債券。OECD估計,若金融市場 受到與2008年全球金融風暴相等的衝擊,則價值5000億 美元的公司債會在12個月內被降為垃圾級債券。

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