疫情蔓延和通膨上升之下 華爾街萌生經濟已經見頂的新擔憂

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【彭博】-- 投資策略師開始考慮一個新的悲觀情形:經濟成長已經達到極限。

隨著新冠病毒Delta變種的迅速蔓延 並且央行已經在討論收緊貨幣政策來控制通膨,越來越多的人開始擔心金融市場變得過於樂觀。

這種心態的轉變在周一各種資產的表現中表露無遺。標普500指數期貨下跌1%,小型股大跌。在歐洲,主要基準股指下跌逾2%,能源、銀行和旅遊股跌幅最大。美國國債上漲,10年期國債殖利率跌至1.23%。

「成長見頂開始成為一個更令人擔憂的因素,」 法國興業銀行的亞洲股票策略主管Frank Benzimra在彭博電視上表示。「這實際上是促使我們在全球資產配置中減配風險資產的因素之一。你不但有通膨,也有這種成長擔憂。」

在許多投資者看來,這代表著市場過度上漲領域--例如周期性板塊--的回調。其他人則認為這與財報季市場波動往往增大以及夏季交投清淡有關。

投資者一度對寬鬆貨幣和疫苗推出刺激的全球經濟強勁反彈前景感到振奮。然而,在通膨壓力和病毒感染飆升的共同作用下,經濟成長可能不及樂觀預期的風險大為增加。而且,鑒於全球股市處於歷史高位附近,因此幾乎沒有允許犯錯的空間。

「雖然宏觀環境整體上仍然利好股市和估值,但季節性趨勢和倉位狀況為價格回調、波動性飆升留下了空間,就像我們今天看到的這樣,」 Generali Insurance Asset Management的投資主管Antonio Cavarero說。

也有策略師則敦促客戶趁市場疲軟的機會買入。

「我堅定地處於逢低吸納陣營,」道富環球的高級多資產策略師Marija Veitmane表示。 「受企業盈利復甦的支持,上半年股市表現非常強,我們預計企業盈利將保持強勁。」

對於Morgan Stanley Investment Management的新興市場負責人和首席全球策略師Ruchir Sharma而言,仍然存在著經濟成長預期過高的擔憂。他說,中國政府對科技行業加強監管,以及美國消費者的儲蓄超過支出,都是關鍵風險。

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德意志銀行的George Saravelos在報告中稱,疫苗接種停滯不前,尤其是在美國,也拖累了市場人氣 。與此同時,價格上漲導致許多經濟體的消費需求停滯。

「這是疫情後更廣泛的疤痕效應的一部分,這也是需求遭到破壞的一部分,」他寫道。 「這與真正的通貨膨脹環境恰好相反,表明全球經濟的極限速度非常低。」

原文標題Wall Street’s New Fear Is That the Economy Has Already Peaked

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