疫苗行情改寫油市趨勢 期貨曲線呈現數月來最看漲形態

【彭博】-- 隨著亞洲買家需求涌現、新冠疫苗前景樂觀，作為交易員看漲程度的重要指標，石油期貨曲線達到新冠疫情初期以來的最強水平。

兩個在石油市場最受關注的月際價差，一個表示短期強勢，另一個表示長期前景改善。本周，兩個價差轉變為所謂的期貨貼水，這種結構通常被視為反映更加吃緊的市場條件。

這個變動不僅意義重大，因為這表明交易員正在重新評估供需前景，如果持續下去，它也可能吸引尋求所謂滾動殖利率的投資者——賣出最近期合約，以更便宜的價格購買更遠期合約。

「淨價上漲伴隨著期限價差的上漲，通常是石油市場基本面走強的跡象，」DNB Bank ASA的高級石油市場分析師Helge Andre Martinsen表示。「中國和印度的需求彈性肯定超出了預期。」

1月布倫特期貨價格現在高於2月期貨，消除了存油動機。隨著亞洲需求從疫情中強勁復甦——在中國，甚至航空旅行也接近正常水平——那裡的煉油廠一直在搶購世界各地的原油。這有助於緩解今年早些時候形成的創紀錄過剩狀況。

更遠期的位置上，2021年12月WTI期貨也比一年後的WTI期貨溢價。該價差是石油對沖基金喜歡的交易，已升至2月以來最強水平，因為人們對疫苗最終將再次拉高石油需求的預期升溫。

原文標題Oil Curve Flips Most Bullish in Months After Vaccine Rally (1)

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