看恒指挑戰25,700點可能

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自今年恒指高位31,183點 (見於2月18日) 至低位23,681點 (見於10月5日) 累跌逾7,500點,跌幅超過24.00%;相對去年的高點至低點累跌逾8,030點 (29,174 → 21,139點),跌幅超過27.50%,有別於去年疫情屬環球性因素影響,今年的調整則為內部因素所致,卻與上述去年跌幅差距不大,可見今年大市調整經已告一段落。

回顧過去五年 (2016至2020年),只有2016和2018年於第四季錄得跌市,分別跌幅為5.57%和6.99%,但於緊接一季上升9.60%和12.40%,全然收復之前一季的跌幅,半年計見升。

傾向大信心預期本季錄得升市

由此推斷在最壞情況下,本季承接上季續跌,不過在明年首季迎來反彈,並消化本季跌幅,半年計見升。但筆者認為這種情況出現的機會較小,傾向預期本季會錄得升市。就技術走勢而論,9月底恒指收報24,575點,而10月7日收報23,966點,創去年10月6日 (事隔逾一年) 以來新低收市,即10月開局交易首週恒指仍處弱勢,累跌609點;但其後五個交易日均收高於9月收市位,以相距最小的10月7日收報24,701點而言,亦高逾120點。

港股通重開後大市成交額大增

截至10月15日 (上周五) 收報25,330點,10月上半場累升755點,即僅於四個交易日由一年多的最低收市位反彈超過1,360點,走勢明顯轉強。值得留意升勢有成交金額配合,港股通於10月8日重開,大市成交額由10月7日約1,053億港元,增至10月8日約1,634億元,增幅超過五成半,錄得金額為9月24日以來最高;但早前港股通於9月29日才開始關閉,反映當時內地投資者買入港股意欲偏低,如今則漸見升溫。

恒指經已走出弱勢的證明充份

因此,於10月7日恒指大升735點 (23,966 → 24,701點) 而成交額僅約1,000億元,或許有人視成交額未見配合,屬於反彈「虛火」。但其後在10月8日成交額激增,又於10月15日錄得約1,796億元,再增近一成,加上當日收報25,330點,除了是三個交易日之中第二度收高於25,000點,並為9月15日以來最高收市位,即創一個月新高,均是恒指經已走出弱勢的證明。現應考量恒指上揚可以走多遠,誠如9月30日發佈市評文章於末部表示,在市場沒有新一輪的內地行業整改消息出現的前提下,黃金週假期後恒指可望挑戰25,000至25,200點。

觀乎黃金週假期結束後首日 (10月8日),港股通重開,下個交易日 (10月11日) 恒指已收報25,325點,突破25,200點,已超越上述預算挑戰範圍。留意當日50天移動平均線處於25,461點,高位25,437點仍在其下,這已是9月15日以來高位,反映恒指暫時仍受制於50天線。不過今日 (10月18日) 可望有新發展,因見週末 (10月16日) 夜期收報25,464點 (上升146點),而10月15日下午4:30收市時,期指於50天線處於25,358點,相距逾100點,預示今日期指高開機會大。

另可留意恒指預託週末清晨4:00收報25,428點,亦高於10月15日恒指50天線處於25,358點。若本週見連續兩天或以上收高於50天線,參考2020年11月4至5日的上升裂口介乎25,093至25,695點,本週可挑戰25,700點。

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