社區團購快走出淡季 釀激鬥

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中金指,美團已增加中心倉數量。
中金指,美團已增加中心倉數量。

 

社區團購成為去年內地「新寵」,惟在行業競爭加劇及監管趨嚴下,今年熱潮減退。然而,有業內人士認為,看似平靜的環境中,正醞釀新一輪大戰。中資券商中金預料,行業將在中秋過後走出淡季,看好龍頭美團(03690)拼多多(美股:PDD)的潛力。

美團拼多多看高一線

中金指,目前社區團購行業競爭正僵持不下,短期內獲客效率是改善整體單位經濟模型的關鍵,而完善和穩定的供應鏈及倉儲配套是平台長期的核心競爭力。

平台的規模效應,帶來的成本降低是最主要的衡量指標,其次是產品損耗減少,認為目前美團和拼多多投入決心大,而且營運能力強,規模和效率都勝過同行,未來有可能會形成兩個全國性+N個區域性參與者的競爭局面。

該行留意到,社區團購行業自今年農曆新年後,整體訂單量增速遜於市場年初時的預期。受暴雨、貨品運力下降所影響,6月以來,龍頭平台日均單量均出現下降趨勢,為行業出現階段性瓶頸。不過,本月局部地區疫情反覆,再度刺激消費者轉向網上購物,訂單量見回升。

高溫會加劇生鮮食材耗損,故冷凍運輸及儲存在網購中變得更重要。中金坦言,冷藏生產、儲存和配送(俗稱冷鏈冷庫)的建設進度低於預期,由於利用率有季節性,估計平台會循序漸進地投入,短期之內看不到大規模應用。為了應對夏季單量放緩,拼多多和美團開始直接向商家(B2B)供應,並且以「大件貨策略」穩定供應鏈。

行業調整 小玩家離場

據該行的調查研究,美團已增加中心倉數量,同時合併部分小型中心倉至區域總倉,廣東部分中心倉面積達6萬至7萬平方米,擴大倉庫容量,能覆蓋至更廣區域,減低損耗和成本。內媒引述社區團購平台的「團長」(即加盟店)指出,行業正在調整,已經入局的互聯網巨頭不會輕言撤退,而資金不足的小玩家則開始離場,未來將是巨頭間的競爭。

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