立足股壇|揸ATM應部署Long Put 對沖正股下行風險|JK爸爸(陳立展)

美股、歐股及港股近日走勢疲弱,恒指上星期失守20500點後,現時下行風險大增,持有「ATM」阿里(9988)、騰訊(700)和美團(3690)等權重股好倉的投資者,應該要主動買入即月的認沽期權(Long Put),減低持倉風險。

投資者買入Long Put的數量也不用太多,例如持有價值10萬元騰訊的好倉,只須另外再花3,000元至5,000元買入一格至兩格價外的Long Put即可。若恒指最終向下大插,相關Long Put便可以抵銷到股價下跌的損失,假如恒指轉勢走高,正股股價上升也正好抵銷Long Put的買入成本。

最悲觀恐跌至17000點

以整體市況來看,我會奉勸大家要居安思危,短線應該逢高即沽。自恒指未能守得住20500點後,反彈上行的強勢已被扭轉,特別是上月在兩萬點附近買貨博向上的投資者,現時更加會見勢色不對而止蝕離場,加深港股沽壓。在最悲觀的情境下,恒指不但要再創今年低位,更甚有機會跌至17000點,尤幸未必會在本月便出現。

美股是今輪環球跌市的元兇,標普500指數自去年3月以來首次再跌穿4000點關口。我認為標普500指數若未能重新向上突破兼企穩4100點,相信美股大勢已去,屆時或要下試3800點至3900點。

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陳立展
獨立股評人
資深期權投資者
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