笑到最後｜總統唔做財演 美股睇嚟要唞唞（高明）

之前本欄幾次打氣文，成功喺低位都嗌返上嚟，但係今次已經冇咁容易。本欄一路都係睇好美股，但上星期四嘅走勢都反映即使已經跌完，破頂都唔係咁快嘅事。

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升市=資金+信心。加息未發生，但現時預先反映一年5至8次加息，預先沽定，亦都反映早前市場參與者嘅孖展水平係幾狼死。

但重點係信心。由12月開始，每逢反彈，總有人攔路，1月第一個交易日再一次發生同類事件，1月20日，開市先升2%，收市下跌1.3%，盤後一度跌3%，一來一回5%，連同Netflix（NFLX）好業績差指引大跌兩成。遲買平幾嚿，持貨信心大打折扣。

市況對big techs業績嘅反應，有可能係：

好業績、好指引：股價不變至微升

業績及指引一好一壞：Netflix翻版

兩者俱差：洗倉

拜登未將政績掛鈎股價

面對市場如此睇法，並唔係過去捱一星期至三個月可以捱返嚟，加之每月議息紀錄及三月預計加息，暫時睇鮑威爾及背後朋黨肯定偏向加息派，吹到有咁大得咁大。

重申一次，美股成日都係咁，即使冇大事發生，冇合理原因都可以炸。

但今次有唔同，因為少咗個最有權力嘅財演。所謂一日最衰Donald Trump（當撈．侵）。佢引入Twitter唱美股政策市，但背後大方向係該屆政府支持股價上升，將股價同政績掛鈎，市場大上大落但格局係上，唔升佢都嗌到升。

現屆政府則喺任何一方面都畀唔到信心，成個政府嘅形象受到前總統奧巴馬一句評價「不要低估祖搞亂檔的能力」而定形，亦都行緊呢個軌跡。拜登一唔見得將政績同股價掛鈎（其實唔知佢政績係乜），二冇出文唱好股市。最大影響係市場失去信心時，冇人畀膽。

加息預期鬥大只係吹水大會，大家會見到加兩三次息已經完成今次加息周期，但股市就現正反映緊一年加8次息嘅預期，高明信前者，但市場要因為呢個原因跌都控制唔到。

惟一對抗方法，只有無孖展持貨，係咁多。

高明

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作者簡介︰賺錢係目標，炒股係手段，專欄記載由手段到目標嘅過程。

本欄逢周三刊出