美元料快「發笑」淡友勢發抖

東方日報
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美匯指數今年表現向好。
美匯指數今年表現向好。

美元趨跌可謂市場共識,商品期貨交易委員會(CFTC)資料顯示,美元淨淡倉上周增至340億美元,為2011年以來最高水平。不過,美元近期做好,美匯指數上周五收市雖跌至91.032,但今年以來累升1.2%,扭轉去年貶值6.7%的頹勢,有望完成「美元微笑」的右半側,令美元淡友受威脅。

知名外匯分析師、對沖基金Eurizon SLJ Capital聯席創辦人任永力早年提出的「美元微笑」理論,是指當經濟不景,投資者湧入安全資產,推高美元,之後隨着聯儲局減息,美元轉弱,但當美國經濟反彈領先全球,美元又會再次上升。按此理論,經歷2011至2012年的低谷後,美元在2012至2020年2月之間升值40%,完成了上次「美元微笑」周期的最後上升階段。

至於當前的周期,任永力認為,「美元微笑」的前兩個階段已經完成,那就是美匯指數於去年3月漲至3年高位,當時投資者因疫情引發的市場混亂紛紛投靠美元;之後聯儲局減至零息等因素,美匯指數上月跌到近3年來低位。

不過,隨着疫苗推出,任永力預期美國經濟將自疫情中強勁復甦,目前這個現象亦顯然易見。他預期,當每歐元跌至兌1.13美元,即去年7月以來的水平時,微笑曲線就會完成最後上升階段。歐元上周五收報1.2042美元,周跌0.7%。

IMF:美財政支持不能斷

與此同時,國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃上周五談及美國政府提出的1.9萬億美元紓困案,指若美國未能持續以財政措施提供支持,直至經濟走出危機,當地可能出現危險的破產和失業浪潮。她又提到,由於獲取疫苗的能力較高,發達國復甦步伐勢較發展中國家快,決策者需要重啟合作,避免令各國經濟發展不平等的問題加深。