美國勞動力短缺可能引發通膨風險 摩根士丹利預測股市修正可達20%

【彭博】-- 上週五的美國就業數據弱於預期，讓押注政府會繼續提供支持的股票投資者鬆了一口氣。然而，該報告還指出股市要續漲所面臨的另外一個風險：勞動力短缺可能會加劇通貨膨脹壓力。

在就業數據公佈後，標準普爾500指數躍升至記錄高點，一些市場人士很快就質疑這個令人失望的報告是否會觸發足夠的刺激措施，以抵消通脹上升和聯儲會收緊貨幣政策帶來的風險。從去年拋售後大幅度反彈以來，市場估值有泡沫跡象，越來越有人擔心缺乏進一步上漲的動力。

在週一美國股市跌幅最大的是科技股和互聯網公司，它們被認為最容易受到通膨上升和利率上升的打擊。NYSE FANG+指數暴跌3.5％，跌至自3月份以來的最低水平。

「市場已經反映了財政和貨幣刺激措施，即使經濟正在重新開放，也出現了越來越多的負面催化劑，」Miller Tabak + Co首席市場策略師Matt Maley說。

美國國債空頭認為，就業報告表明企業需要提高工資才能吸引人們重返勞動力市場；有人相信 ，這種情勢可能會為10年期美國國債殖利率升至2％鋪平道路。債券市場對未來五年的消費者價格通脹預期已升至至2006年以來的最高水平。

週一，10年期國債殖利率上升了兩個基點，至1.59％。特斯拉下跌6.4％，Facebook、Netflix Inc.和亞馬遜分別下跌超過3％，蘋果和微軟下跌超過2.5％。Cathie Wood的ARK Innovation ETF下跌5.2％，跌至11月份以來的最低價。

摩根士丹利策略師警告投資者，勞動力短缺可能會壓抑一直在推動市場反彈的經濟復甦。T. Rowe Price說，相對於債券，其多資產基金目前低配股票，因為估值越來越高，一起負面事件引發拋售的風險可能在上升。

「對於許多人來說，疲軟的就業數字就代表聯儲會會祭出更多的寬鬆措施，或者至少短期內不會撤出，」摩根士丹利股票策略師Michael Wilson在5月9日的報告中寫道。

然而，許多大型資產管理公司在長期內仍看好股票，因為在債券殖利率仍在低檔之際，他們努力尋找替代方案。Neuberger Berman的Erik Knutzen說，他的公司在12到18個月的時間裡仍然對風險資產保持樂觀，但對接下來的3到6個月更加謹慎。摩根士丹利建議投資者保持選擇性。他們的策略師預計，股票明年將創下新高，但他們相信今年回報率可能不突出，其中包括一波可能高達20％的修正。

原文標題Stocks Face Inflation Risk in Market With Fewer Reasons to Rally

For more articles like this, please visit us at bloomberg.com

Subscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.

©2021 Bloomberg L.P.