美散戶癲炒GameStop 掀激辯

在美國散戶瘋炒下，視像遊戲零售商GameStop近日股價如過山車，成功挾爆沽空大戶，成為全球焦點！該公司股價繼周一盤中狂飆逾倍後曾倒跌，收市回升18%後，周二再漲92.7%，期間多次因股價波動而暫停交易，周三早段續炒高最多1.39倍，至354.83美元。縱使傳統上，股市雞犬皆升被視為跌市先兆，但分析認為，散戶狂潮或反映金融市場正「去中心化」，是值得注意的新趨勢。

股價月內累飆17.8倍

GameStop周二爆升，是由於初創基金Social Capital創辦人Chamath Palihapitiya在社交媒體Twitter發文指，已買入GameStop認購期權，押注股價再上升。截至周三早段，GameStop本月以來已累飆約17.8倍，反映散戶大軍在網上聊天室互相影響的威力。據數據供應商S3 Partners資料，GameStop的淡友年內帳面已勁輸逾50億美元（逾390億港元）。

有指對沖基金Melvin Capital因沽空GameStop招致巨額虧損宣告投降，於周二結束相關沽盤。

對此，電影《沽注一擲》主角原型、2008年金融海嘯前大舉拋售按證而聞名的對沖基金經理Michael Burry警告，GameStop已顯得失常、瘋狂又危險。近周在網上論壇上，不少鼓勵其他人買入GameStop之交易員，都會引述Burry的持倉。早於2019年買入GameStop的他如今接受外媒訪問時態度謹慎，稱既不押注GameStop上升，亦不會沽空。

銀彈足 改變市場動態

對於散戶太瘋癲，有市場人士認為或許市場要懂得看穿這股不容忽視的新力量。美股好友、Fundstrat Global Advisors聯席創辦人Tom Lee預期，散戶未來數年將成為美股的推動力量之一，他們持有充足資金可以投入股市，並改變市場動態，包括為市盈率較高的股票提供支持。他指出，過去10年人們儲蓄的3萬億美元中，有高達94%資金流入債券市場，反映整體股市投資不足，若現在其中一部分資金流入股市，將令所有股票水漲船高。

大型投資機構天橋資本（SkyBridge Capital）創辦人斯卡拉穆奇亦稱，不斷增加的散戶交易員避開了傳統華爾街勢力，推高GameStop等股票，這個現象體現了金融「去中心化」，智能手機和低成本交易正在讓過去封閉的、高度集中的資金管理業務變得大眾化。他更直言：「這是散戶的時代，你最好認真對待它，否則將會被時代拋棄。」

炒賣潮恐遭證交會調查

事實上，Reddit及其他網上論壇的唱好討論，引發GameStop炒賣狂潮，很可能惹來監管機構調查。不過，有分析指，美國證交會（SEC）要打擊由網上評論引發的炒賣並非易事，主因是很難證明有關貼文是煽動操縱市場的一部分；以往成功檢控的個案一般是SEC能夠證明，投資者在明知下散布虛假資料，欺騙其他人買入或賣出股票。