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美朝倘開戰 資金勢湧港

【東方日報專訊】朝鮮半島戰雲密布,各方劍拔弩張,大戰一觸即發。經濟專家擔心爆發戰火會重創中港及亞洲區經濟與金融體系,認為一旦開戰,資金將會湧港,但僅屬短暫「泊港」避險,不會流入香港股市及樓市。本港股樓非但難受惠,反而因香港太近戰事地區,金融市場或因恐慌而暴冧,「(恒指)一日跌一千幾百點唔出奇」,即使有避險資金流入亦難以抵銷香港出口及整體經濟重創。

美韓聯合軍演出動逾60艘軍艦及潛艇,兵力逾30萬人;北韓領袖金正恩下令全軍進入作戰狀態;美國總統特朗普公開指北韓「玩弄」美國,美國國務卿表明不排除動武。南韓股市昨日偏軟,首爾綜合指數昨日收市跌0.35%至2,157點。

香港金融界盯緊朝鮮半島局勢及作出各種分析。中大全球政治經濟社會科學碩士課程客席講師黃元山認為,兩韓現在就像兩部即將迎面相撞的車,暫時不見彼此會減速或「扭軚」。

「基金教父」雷賢達更直言,「我係政府已經要為地緣政治的挑戰部署」。

韓企料來港作營運平台
中國銀行(香港)(02388)發展規劃部經濟及政策研究主管謝國樑認為,香港屬於政治及經濟基礎較穩定的金融中心,歷來均是亞太區和東南亞的避險之地,或因此而有資金、人才或企業來港,尤其是有國際營運的南韓企業,可能利用香港平台,但是否足以抵銷區域和貿易等方面的負面影響,則要視乎局勢發展程度,難以作出推斷。

另方面,領飛資本行政總裁、前招商證券(香港)首席執行官溫兆華認為,儘管亞太區內資金或會流入香港及新加坡,但不等於有利香港股市和樓市,因為資金僅避險停泊在香港,股市和樓市仍然會受到憂慮氣氛而下跌,料對貴金屬如黃金等高流動性避險資產較有利。

人幣貶值累企業資產
城市大學建築科技學部高級講師潘永祥卻指出,若朝鮮半島開戰,理論上資金有機會流入較穩定市場,但最終要視乎中國會否參戰。雷賢達亦指兩韓衝突對中國絕非好事,香港是中國的一部分,資金勢必撤離香港。

即使有資金流入,溫兆華就直言戰事對香港負面影響肯定較大,因為爆發戰事的地區太接近中國,中美政治和貿易關係都會受影響。雷賢達更認為「(恒指)一日跌一千幾百點唔出奇」。謝國樑亦認為香港經濟尤其進出口貿易均會轉差。

黃元山亦指,即使資金泊港也難推高資產價格,因為前景絕非向好,況且中國也不排除增強外匯管制堵截資金流出。

上海商業銀行研究部主管林俊泓亦估計,中國有機會收緊外匯管制。因南韓為中國主要的貿易夥伴及出口競爭對手,他估計韓圜於人民幣的貨幣籃子中佔約10%,若韓圜因戰爭貶值,人民幣亦會受拖累,短期大幅貶值;香港大部分上市公司均持有人民幣資產,人民幣貶值會對這些企業造成影響。

林俊泓指,雖然內地企業於境外的分支機構或需依靠香港的離岸市場作融資,某程度上令香港受惠;但這些境外機構亦有機會要將資金調回內地,變相令香港的人民幣資金池進一步縮小。

戰爭開支恐引爆債災
市場另一憂慮是「泊港」的避險資金急速竄走的影響。溫兆華認為,局勢緩和之後,大部分因為戰事而流入香港的熱錢都會分散流走,流走速度則取決於事態發展。黃元山認為,即使戰事完結,打仗涉及的龐大開支將進一步凸顯債台高築等系統性金融風險。

雷賢達尤其擔心當戰事不能迅速解決的情況,因本港股市及樓市已經貴得受不了任何衝擊,過去幾十年東亞政局安穩的基礎遭到顛覆,其對信心的打擊絕非美國掉頭減息等所能紓緩。

潘永祥亦指,全球已多年沒有重大戰事,無論任何一個國家參戰,戰爭令市場產生恐懼,令股樓需求大減,屆時投資氣氛轉差。尤其是香港樓價已在高位,已超越入息及供樓負擔等,樓價隨時因戰事借勢回落。


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