聯儲會意外轉鷹 美債空頭獲強心劑

【彭博】-- 聯儲會似乎已說服全球最大的債券市場，如有必要會準備採取行動以防美國經濟過熱。

周三美債殖利率飆升，而衡量通膨預期的指數下跌。此前聯儲會預測2023年末之前將有兩次加息，令市場大感意外，聯儲會之前預計利率將維持在零水平附近直至2023年。

聯儲會主席鮑威爾也表示官員們已開始探討縮減購債。這些聲明表明，聯儲會對經濟前景的信心正在增強，從而給債市空頭帶來強心劑。但多頭可以重點關注疫情後數百萬人仍處於失業狀態，變異毒株的威脅揮之不去，以及鮑威爾堅持政策正常化的實際啟動仍遙遙無期等方面。

聯儲會的預測「比大多數市場參與者預期的更加激進」，富國銀行的利率策略師Zachary Griffiths表示。「這是政策利率未來可能走向的重要指標。還有一個關鍵點是，聯儲會開始考慮縮減購債規模。」

10年期美債殖利率周三上漲多達10個基點至1.59%，從上周的三個月低點1.427%持續反彈。當天高點仍遠低於3月份達到的2021年峰值1.77%。

亞洲債券殖利率周四開盤時追隨美債走勢重新走高。澳大利亞10年期國債殖利率開盤上漲10個基點，而紐西蘭10年期國債殖利率一度上漲13個基點。

通膨預期

周三漲幅較大的5年期和7年期美債殖利率，對聯儲會的政策預期尤為敏感。5年期美債殖利率升至4月份以來高位，使殖利率曲線趨平。聯儲會收緊政策的前景越來越近，2年期美國國債殖利率升至一年高位0.21%。

官員們何時加息的預測也提振了美元。交易員將聯儲會啟動加息的預期時間從2023年初提前到2022年底。

季度預測顯示，18位聯儲會官員中的13位預計2023年末前將至少加息一次，3月抱有同樣預測的官員有7位。11位官員預計2023年末前將至少加息兩次。此外，7位官員預測最早加息的時間可能在2022年，多於3月時的4位。

「過去三個月聯儲會對不斷上升的通膨和通膨預期不加理睬，只是關注勞動力市場，現在感覺FOMC要開始上手了，」Jefferies的分析師Thomas Simons和Aneta Markowska在報告中寫道。

市場衡量通膨預期的盈虧平衡通膨率下跌。5年期盈虧平衡通膨率周三下滑約8個基點至2.41%。近幾個月來，隨著疫情後經濟重新開放，這些指標不斷飆升，導致一些投資者警告聯儲會可能會讓經濟過熱。

鮑威爾表示，如果長期通膨預期顯著上升，聯儲會將準備調整政策。

減碼反應

交易員當前預計聯儲會未來幾個月開始制定縮減購債規模計畫的可能性更大。

「在7月份的會議上，關於減碼的討論將變得更加嚴肅，」Jefferies的分析師寫道。「這將為傑克遜霍爾會議上發出明確信號奠定基礎。」

鮑威爾周三向記者表示，聯儲會此前稱要開始縮減購債規模，需要向著實現就業和通膨目標取得「實質性的進一步進展」，雖然距離這一水平還有一段距離，但市場人士預計還會持續向著這些目標取得進展。

鮑威爾表示，當聯儲會準備釋放開始減碼的信號時，會非常謹慎。「聯儲會將會有條不紊、公開透明地採取行動。」

原文標題Treasuries Slump on Hawkish Fed Surprise as Inflation Angst Ebbs

(新增第二小標)

More stories like this are available on bloomberg.com

Subscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.

©2021 Bloomberg L.P.