股市估市:美股蜜月期尚未結束

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聯儲局會否提早收水,必須顧及國內經濟情況。
聯儲局會否提早收水,必須顧及國內經濟情況。

 

投資市場一直在擔心美國聯儲局退市,認為會是終止股市上升的重大因素。減少買債與貨幣政策,影響的是短期走勢,中長期走勢需要考量更多其他因素,因此,焦點應不僅放在Jackson Hole全球央行年會上,還要看整體經濟狀況。有條件退市就應早日退,以免夜長夢多。

上周會議前出現的緊張氣氛,最後總算能順利過度,聯儲局主席鮑威爾最終並沒有令投資者失望,的確他在講話中暗示聯儲局今年可能開始縮減買債規模,但並沒有提出時間表,並表示不會急於加息。他發言後,美元走弱,美股向好,反映了偏鴿的信號。

經濟數據參差屬好事

同時,美國最新經濟數據表現反覆,有時好有時卻不及預期,也算是好事。皆因只要不是一面倒向好,經濟增長不及預期,聯儲局也不會太鷹。最新美國公布7月份個人消費支出按月增長0.3%,預估為增長0.4%;7月份個人收入按月增長1.1%,預估為0.3%。

此外,美國7月商品貿易逆差收窄至3個月以來的最低水平,進口從紀錄高位回落,資料顯示貿易逆差縮窄至864億美元,而6月修正後為921億美元;進口下降1.4%,至2,339億美元;出口上漲1.5%,至1,476億美元,數據明顯是好壞參半。

老實說,鮑威爾面對的不止是飄忽不定的經濟狀況,除了變種病毒的不確定性外,加上阿富汗政局再次緊張,喀布爾機場發生的爆炸事件造成美軍傷亡後,令地緣危機憂慮加劇,鮑威爾只好在會議上嚴格按照講稿發言,以免令投資者產生誤會。根據上一次會議紀要,7月聯邦公開市場委員會會議上,多數聯儲官員認為年底前每月縮減1,200億美元的債券購買規模可能是合適的,一些與會者呼籲最早在下個月就採取行動。

港股仍處於下降形態

貨幣政策制訂者希望在加息之前完成「收水」行動,6月份就有多名官員認為最早2022年初就可能需要加息。鮑威爾隨即安撫市場情緒,指不應把啟動「收水」視為加息將很快到來的信號,更表示削減資產購買規模的時機和步伐,不會直接傳遞有關首次加息時間的信號;對於加息問題,表明會以不同、但嚴格得多的考核標準。如此鴿派言論,有理由相信美股可繼續度蜜月。

港股方面,昨日期指結算日恒指總算重上10天線水平,雖然由7月初形成的下降形態未變,走勢上仍算是繼續尋底,但氣氛上總算是略有改善,繼續維持三角形走勢的預測,而24,500點是最後防線。另一方面,今日為8月最後一個交易日,以月線圖看,7月份一度失守100月線,幸好月底前成功收復,而8月的100月線位於25,251點,若可繼續穩守,恒指日後仍有望反彈。

獨立股評人林嘉麒(作者為註冊持牌人士)

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