股神執倉 狂吸舊經濟殘股

東方日報
·3 分鐘文章
巴菲特旗下巴郡於疫情放緩及美國白宮易主的時刻,重整股票投資組合。
巴菲特旗下巴郡於疫情放緩及美國白宮易主的時刻,重整股票投資組合。

世紀疫情完結露曙光加上美國白宮易主,「股神」巴菲特的股票投資組合也趁勢大換倉,不過,他仍貫徹其價值投資本色,專揀估值低殘股份!其投資旗艦巴郡最新披露去年第四季大手掃入美國石油巨頭雪佛龍、電訊公司Verizon及成立逾百年的保險經紀公司Marsh & McLennan(MMC)股份,同時減持投資組合中最大持倉的蘋果公司(Apple Inc.)。回想上季市況,該行動可謂逆市場而行。

巴郡去年於第三季的13F股票持倉披露報告,向美國證交會(SEC)申請並獲准對部分資料保密,以避免在完成入貨前遭其他投資者「抄襲」,推高目標股份的股價,而當時市場已揣測巴菲特正秘密吸納某些股份,如今「神秘交易」終於揭盅!

截至去年底止,巴郡首次公開持有價值41億美元雪佛龍股份,Verizon的持倉更達86億美元,亦持有價值4.99億美元的MMC股份,合共折合1,029億港元。

儘管上述投資決定未知是否巴菲特本人,抑或其兩名投資經理庫姆斯及韋斯勒作出,但無論如何,消息刺激雪佛龍股價周三早段漲3.54%,至96.51美元;Verizon升2.97%至55.78美元;至於MMC報115.63美元,升0.99%。

雪佛龍Verizon高息吸引

有分析認為,巴郡大手押注雪佛龍及Verizon,顯示現年90歲的巴菲特對傳統美國巨企、電訊和化石燃料行業充滿信心。雪佛龍去年業績是2016年以來最差,Verizon因成本上升和新增客戶減少,上季純利倒退,股價過去一年累跌7%,跑輸標指16%升幅,但兩隻股份的股息率分別高達5.6厘及4.6厘。

Check資本管理負責人Steven Check認為,買入雪佛龍及Verizon符合巴菲特的投資風格,稱油價雖然反彈,但油股距離復甦仍有一大段路;Verizon則市盈率偏低。Seabreeze資本管理合夥人Doug Kass亦指,巴郡投資Verizon「合理」,反映派息及流動通訊的增長前景。

過去一年在疫情衝擊下,巴郡也曾大刀闊斧調整投資組合,包括在疫情爆發初期,火速沽清美國4大航空股,包括聯合航空。巴菲特當時解釋,疫情對旅遊的消費形態造成深遠影響,其後提到投資者雖可押注美國經濟復甦,但須小心選擇,因市場可以出現任何情況。

壞帳風險大 減持銀行股

除航空股外,他原先投資組合亦偏重銀行股,雖然疫情期間表現良好,但仍面對消費金融及商業地產的壞帳風險,故過去數月已着手減持。巴郡最新披露上季已悉售手上9,300萬美元摩根大通股份,亦沽清區域性銀行PNC及M&T Bank,並將富國銀行的持倉大削約59%或14億美元,美國銀行的持倉則不變。

巴郡上季亦調整其製藥股投資組合,包括沽清成功研製新冠肺炎疫苗的輝瑞股份,涉資1.36億美元;同時增持AbbVie、默克公司及百時美施貴寶(Bristol Myers Squibb)。

沽清金礦股 GM持倉縮

其他投資組合變動方面,巴郡上季減少6%或5,716萬股Apple,但截至去年底,持貨市值仍達1,200億美元,佔整體投資組合43.6%。此外,巴郡去年出乎意料買入全球最大金礦股之一Barrick Gold後,第四季已清倉;通用汽車(GM)持倉亦減少9%至30億美元。

另方面,巴郡將於本月27日公布業績,巴菲特亦會發表致股東的公開信,屆時或披露更多投資詳情和方向。

巴菲特去年第四季股票投資手影
巴菲特去年第四季股票投資手影