能源價恐貴足數十年

高盛預期第三季油價將進一步攀升。
高盛預期第三季油價將進一步攀升。

隨着內地防疫措施逐步解封,經濟活動正在復甦,帶動商品需求回升。俄烏局勢仍未解決,供應鏈持續緊張,勢必加劇通脹壓力。著名宏觀經濟學大師、野村綜合研究所首席經濟學家辜朝明表示,地緣政治風險將維持更長時間,能源價格勢居高不下,恐持續數十年。

世銀削全球經濟增長預測

世界銀行則警告,滯脹、俄烏戰爭和防疫封鎖的風險將重創經濟,許多國家將難逃經濟衰退,故將今年全球經濟增長預測由3.2%下降至2.9%,一旦確認下行風險,今、明兩年全球經濟增長將分別降至2.1%及1.5%,導致人均增速接近「零」。

外媒一項追蹤23項原材料價格的大宗商品現貨指數顯示,周二升至682水平的歷史高位,主要受天然氣和小麥期貨推動。投行高盛預期,中國原油需求將上升,而俄羅斯產量下跌,預料布蘭特期油在7月計未來12個月每桶135美元,油價需再升才能使目前「無法持續」的低原油庫存量達至正常化。該行上調第三季油價預測,料布蘭特期油每桶140美元;紐約期油每桶137美元。油價周二向下,布油曾跌0.75%,紐油則跌0.62%。

能源價格被視為主導美國高通脹的其中一個原因,辜朝明指,東歐戰火將在各方不願退讓的情況下持續,能源價格難下跌。他更提出,即使不爆發疫情和俄烏戰事,各國對抗氣候變化的行為亦推高能源價格,因為緩和氣候暖化需要減少使用化石燃料,意味化石能源需求將下降。不少國家均把減排計劃期限訂在2030年前達成,投資者需考慮能否在約8年內通過投資化石能源獲得收入。

他續說,在如此短時間之內達標並不容易,因此投資者選擇減少投資化石能源,導致能源供應增速緩和,並推高能源價格。因此在過渡至可再生能源的過程中,能源價格將提升,並有機會持續數十年。他又稱,其他推高通脹的因素包括全球化速度緩和,以及提高國內投資等。

美CPI料見頂 明年停加息

當前通脹成為經濟學家最關注的議題,美國前財長薩默斯與美國全國經濟研究所(NBER)的一眾經濟學家運用現今的消費模式,重新計算過去的消費物價指數(CPI),發現1980年6月的核心通脹約9.1%,而並非當年公布的13.6%,意味着經再計算的數據比預期貼近當前6.2%的核心通脹水平。

聯儲局或需如當時的聯儲局主席沃爾克般鐵腕加息,當時他為了打擊高通脹,把利率大幅調高至近22厘,雖然成功遏制通脹,惟同時引發1981年的經濟衰退。

滙豐環球私人銀行則預測,美國CPI或從3月的41年高位見頂,第四季的核心個人消費開支(PCE)物價指數將由4月的4.9%,回落至4.2%,預計明年第四季進一步回落至2.8%,加息周期或在明年第一季暫停。

不過,對於通脹的走向,市場還是眾說紛紜。全球最大資產管理公司貝萊德認為,央行有可能為了保持經濟增長,而採取「與通脹共存」,接受通脹維持高於疫情之前的水平,在未來數月,或看到央行政策的急劇轉向,預計傾向「鴿」派,這個樂觀看法能否兌現需要拭目以待!

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