華融風波未平 中國首個國企美元債發行人亮相測市場信心

【彭博】-- 在本月1日中國華融未按期公佈業績引發旗下債券重挫後，離岸市場首個中國國企發行人於今日亮相，投資者關注這類公司的融資成本走勢。

據知情人士稱，周一中國中冶3年不可贖回永續美元債券的最終價格指引落於2.95%，稍早初步價格指引為3.3%區域；野村國際香港信貸分析師Clare Guo此前認為，該債券的公允價值 (fair value) 在2.75%。此外，同為國企背景的中銀航空租賃今日起將就可能的美元債發行召開一系列投資者會議。

作為中國四大資產管理公司之一，中國華融延遲發布業績的事件持續發酵，加劇了市場對國企——部分是高等級發行人——財務狀況的擔憂。彭博巴克萊指數顯示，上周中國高等級美元債的平均利差上行了近13個基點。

Bloomberg Intelligence信用分析師Dan Wang在採訪中表示，華融事件進一步挫傷了投資人對中國國有企業的情緒，融資成本可能在短期出現上行，特別是其他的國有資產管理公司和高槓桿的租賃類主體。

東興證券（香港）資產管理有限公司高級投資組合經理Alvin Lam則認為，投資人對華融的擔憂波及到中資國有企業，不過這種影響或是短期的；預計隨著華融事件的明朗化，未來這些主體都將陸續恢復。

(第二段新增中國中冶美元永續債最終價格指引和野村國際分析師評論)

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