虛擬貨幣投機味濃 難取替黃金

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現時資金一窩蜂湧入虛擬貨幣市場,原因之一是對金融系統不信任。
現時資金一窩蜂湧入虛擬貨幣市場,原因之一是對金融系統不信任。

過去一年多,價格水漲船高的不止是黃金、白銀,還有「數碼黃金」之稱的比特幣。隨着新一輪的通脹風暴來襲,更多的聲音指出虛擬貨幣或可成為對抗通脹的工具。不過從事貴金屬交易、運輸及儲存的Joshua Rotbart表示反對,因為虛擬貨幣投機味濃,不可能取代黃金的地位,更放言除了比特幣(Bitcoin)及以太幣(Ether)外,其他虛擬貨幣只是個「騙局」。

Rotbart並不反對投資於虛擬貨幣,他透露自己也有買比特幣,更成立公司去幫助客戶把虛擬貨幣兌換黃金,但形容買入比特幣及黃金的誘因及動機完全是兩回事。前者明顯是高風險、高回報的資產,一旦買入,就要承受資產價值隨時急跌的風險。而目前也無足夠研究及數據證明,當通脹來襲、股市下跌時,虛擬貨幣價格會上漲的因果關係。

對於現時資金一窩蜂湧入虛擬貨幣市場,他相信,原因並非是通脹來襲,而是出於對金融系統的不信任,懼怕政府及銀行會倒閉,以至於手持紙鈔將失去價值。再者,現時市場有太多便宜的錢可以借,觀乎2008年金融風暴過後,威士忌酒、郵票這些資產價格都會上升,既然現在流動性充裕,為何不用這些錢來投資比特幣或者其他資產(Why not join the party?)。

買比特幣並不安全

他評論,投資比特幣已演變成「一場遊戲」,絕非安全資產,虛擬貨幣的作用並無明確的劃分,更不為銀行及政府所接受。正因為無監管,所以當某個人在市場唱好,資金即蜂擁而至,換轉是其他資產,隨時面臨坐監的後果。他指,直至金融系統完全接受、容忍虛擬貨幣之前,也不可能成為真正的「貨幣」,並相信政府可能在某個時機就會收緊監管措施。

比特幣交易一直由散戶、專業投機客和另類量化基金主導,走勢極波動,故很多主流投資者卻步。不過,Rotbart認為,虛擬貨幣仍值得在投資組合內佔一席位,持倉可以最多5%,惟「不要投資超過你願意輸掉的金額」,情況好比在賭場一樣。除了市值較巨型、有機制及理論支持的比特幣及以太幣外,他強調,其餘虛擬貨幣「都不會沾手」。

此外,前白宮傳訊總監、天橋資本(Skybridge Capital)合夥人Anthony Scaramucci稱,要說服投資者持有比特幣是近不可能的事,但他仍建議至少持有小量,因為它是唯一實現「逃逸速度」,即過了大眾心理關口的虛擬貨幣。