解讀風口上的聯儲會聲明:消失的開篇承諾、明確的加息預告

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【彭博】-- 在即將跨入緊縮時代的轉折關口,聯儲會1月議息會議後發布的政策聲明改頭換面,連開篇喊了近兩年的支持經濟承諾也刪得一字不剩。在萬眾矚目的加息問題上,決策層近乎明示。不過,居高不下的通貨膨脹和新冠病例依然是美國央行高度警惕的兩大風險。

下文比較1月26日聲明和12月15日會議聲明的異同。

不同點

1. 全力支持經濟的承諾

  • 1月26日:無

  • 自2020年3月至2021年12月的政策聲明:聯儲會致力於在這個充滿挑戰的時期使用全部工具來支持美國經濟,從而推動實現其充分就業和物價穩定的目標

2. 加息

  • 1月26日:委員會預計上調聯邦基金利率目標區間的合適時機很快就會到來

  • 12月15日:委員會預計維持當前目標區間將是合適之舉

3. 資產購買

  • 1月26日:委員會決定繼續降低每月的淨資產購買規模,讓資產購買行動在3月初結束

    • 從2月開始,委員會將每月增持至少200億美元的美國國債和至少100億美元機構抵押貸款支持證券

  • 12月15日:委員會決定降低每月的淨資產購買規模,其中美國國債降低200億美元,機構抵押貸款支持證券降低100億美元

    • 從1月份開始,委員會將每月增持至少400億美元的美國國債和至少200億美元機構抵押貸款支持證券

    • 委員會認為,每個月以類似幅度減少資產淨購買可能是合適之舉,但如果經濟前景變化導致需要變更,委員會隨時準備好對購買速度進行調整

4. 疫情影響

  • 1月26日:受疫情不利影響最重的部門近幾個月已獲得改善,但正受到最近新冠病例激增的影響

  • 12月15日:受疫情不利影響最重的部門近幾個月已出現好轉,但繼續受到疫情干擾

5. 通膨

  • 1月26日:通膨率遠高於2%

  • 12月15日:通膨率已經超過2%一段時間

相同點

  • 全票通過

  • 委員會力求實現充分就業和通膨率在較長時期內達到2%,為支持這些目標,委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持在0%至0.25%

  • 經濟活動和就業指標繼續走強

  • 最近幾個月就業成長穩固,失業率已大幅下降

  • 與疫情和經濟重啟相關的供需失衡繼續導致高水平的通貨膨脹

  • 整體金融狀況依然寬鬆,部分反映了支持經濟及促進信貸流向美國居民和企業的政策措施的影響

  • 經濟發展路徑繼續取決於疫情的發展

  • 疫苗接種的進展和供應受阻的緩解預計將支持經濟活動和就業的持續成長以及通膨的下降

  • 聯儲會正在進行的證券購買和持有將繼續促進順暢的市場運作並營造寬鬆的金融條件,從而支持信貸流向居民和企業

  • 如果出現可能阻礙實現委員會目標的風險,委員會將準備適當調整貨幣政策立場

  • 委員會的評估將考慮廣泛的信息,包括公共衛生信息、勞動力市場狀況指標、通膨壓力與通膨預期指標,以及金融和國際動態

  • 經濟前景面臨的風險猶在,包括病毒新變種帶來的風險

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