財報沖淡通膨擔憂 美股連四漲

·6 分鐘文章

成熟市場 

1. 美國塞港問題未解,促使民眾提前消費,企業財報亮眼,沖淡市場對通膨疑慮,帶動股市上漲 1.6%; 

2. 能源價格大漲,導致德國 9 月 PPI 竄升,歐元區 CPI 較一年前增加 3.4%,市場預期英國將在 11 月份宣布升息,成為主要國家中首例,歐股表現因此受到壓抑,歐股小漲 0.1%。

新興市場

1. 中國房地場市場降溫,新屋價格下降與土地交易冷卻,機構紛紛下調今年經濟成長預期,同時,官方出手干預煤價,市場臆測未來監管政策可能相對放寬,中國股市上漲 3.6%;

2. 巴西總統宣布將提高社會計畫金額,金融市場不買單,因為擔憂這項政策可能違反支出上限規則,且使國內通膨更加失控,拖累拉美股市下跌 7.1%。

債券市場

1. 隨著各地對於通貨膨脹的擔憂興起,全球政府公債價格下跌 0.2%;

2. 中國各部持續溝通恒大風險可控,帶動亞洲高收益債券築底反彈,指數價格上漲 3.0%。

原物料、匯率

1. 儘管各地仍為能源短缺而苦惱,OPEC + 上個月產油量再次低於目標水準,美國原油庫存降至兩年新低,加劇供需不均的狀況,油價維持在高位 85.5 美元 / 桶;  

2. 市場通膨擔憂挽救金價頹勢,金價上漲 1.4%,收在 1,792.65 美元 / 盎司。

資料來源: Bloomberg,2021/10/25(圖中顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2021/10/22)

資料來源: Bloomberg,2021/10/25(圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2021/10/22)
資料來源: Bloomberg,2021/10/25(圖中顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2021/10/22)

三大市場關鍵事件及分析

1. 官方為中國房市掛保證,中國與亞高收快速反彈

中國央行表示恒大只是單一事件,大多數房地產企業經營穩健,且對金融行業的外溢性可控。受此消息激勵,先前遭遇不理性拋售的中國高收益債券與亞洲高收益債券到期殖利率快速回落。

資料來源:Bloomberg,採MSCI中國與美銀美林中國高收益債券指數,「鉅亨買基金」整理,2021/10/21。
資料來源:Bloomberg,採 MSCI 中國與美銀美林中國高收益債券指數,「鉅亨買基金」整理,2021/10/21。

2. 美國公債殖利率再次回升

隨著疫情放緩與避險情緒降低,美國 10 年公債殖利率由 8 月初的 1.17%,回升至目前的 1.65%。從金價銅價比來看,美國 10 年公債殖利率有進一步升高的空間。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採美國10年與3個月公債殖利率差距,2021/10/21。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採美國 10 年與 3 個月公債殖利率差距,2021/10/21。

3. 土耳其政府一意孤行,股債匯市受挫

土耳其總統再度解職 3 名央行官員,為降息與維持寬鬆政策鋪路,儘管近期國內消費者物價指數逼近 20%,政府仍執意靠降息救經濟,匯率下殺影響土耳其股債市表現。 

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/10/21。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/10/21。

本週關鍵數據行事曆

資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/10/21。
資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/10/21。

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