財新中國8月份製造業採購經理指數（PMI）回升至51，較7月份上揚1.8個百分點，優於市場預期的49，並重回擴張區間，意味行業供需有所改善。

從分項指數看，8月製造業供需均恢復擴張，生產指數和新訂單指數反彈至盛衰分界線以上。由於市況改善及銷售回暖，整體產量仍有增長；當月消費品類和投資品類製造業的產量和需求上升，中間品類產量大致持平。報告指出，8月新出口訂單指數在收縮區間小幅回升，惟三大品類出口需求均下滑，反映外需情況依然疲弱。

拉動就業上升 半年首見

期內製造業就業情況亦見改善，8月份就業指數升至擴張區間，是6個月以來首次，並創2010年4月以來最高。調查結果顯示，企業的擴張計劃帶動當月用工回升，在三大品類中，消費品用工好轉情況較為明顯。採購方面，8月製造業採購活動重現擴張，但原材料庫存指數跌入收縮區間。有廠商透露，因部分原材料成本較高，對庫存量繼續保持審慎，亦有企業坦言銷售情況相對疲弱，故不願意增加庫存水平。

有製造業企業表示，對未來一年的增長前景維持樂觀，惟數據顯示，8月份生產經營預期指數降至接近11個月最低水平，主要是部分企業擔憂國內外市場需求表現不振。

至於原材料價格，於8月份，金屬等部分原材料價格上漲，令原材料購進價格指數自4月以來首次重上擴張區間；但由於市場競爭激烈，製造商議價能力較弱，當月出廠價格指數僅在收縮區間小幅回升。

財新智庫高級經濟學家王喆稱，8月中國製造業景氣度改善，除了出口維持疲弱，供給、需求、就業指數均處於擴張區間，惟內部需求不足和預期疲弱，或會在更長時間形成負面循環，疊加外需的不確定性，經濟下行壓力恐不斷加大。

學者憂經濟下行壓力增

王喆認為，穩預期和增加居民收入仍是當前的施策重點，隨着內外部經濟環境日趨複雜，相關支持政策的緊迫性和必要性將進一步增加。

中國官方早前公布8月製造業PMI按月上升0.4個百分點，達至49.7，略高於市場預期。中金發表報告提到，行業新訂單重回擴張區間，內需整體貢獻高於外需，而庫存和價格方面則連續第二個月出現邊際改善。巴克萊報告認為，不論是需求或是供應端，製造業PMI好轉，代表整體PMI或已觸底；外貿訂單維持收縮，則表明外部需求依然疲弱。