雅虎香港新聞 退休族一定會愛的3大收息股
眼見利率變成零，許多企業大受COVID-19疫情衝擊，被迫忍痛大劈股息，難道這個世界，真的已經找不到令人流口水、又長派長有的收入麼？娛樂、旅遊和能源相關板塊都跌到四腳朝天，股息順理成章都很高，令人很容易把持不定，但正所謂「息」字頭上一把刀，這些高息背後，其實風險很大，除時蝕息兼蝕價，賠了夫人又折兵。至於消費必需品股，雖然看來股息很穩陣，但這個板塊許多股票都水漲船高，已經偏貴，股息自然相對縮水。
另一方面，科技板塊到目前為止，在疫情衝擊下仍然表現不錯，這個現象無須大驚小怪，因為「宅」經濟下，部分科技股其實不受影響，甚至反而受惠，這類科技股食正新數碼經濟這個大浪。
以下是三大科技龍頭股，股息都不失禮，而且還在不斷增加。
博通(Broadcom)：股息率4.1%
博通(Broadcom) (NASDAQ:AVGO)屬於大型半導體綜合巨頭，產品組合多姿多彩，食正目前多個科技大趨勢：5G、數據中心和自動化。博通自從2016年與安華高合併後，產品種類更加多元化，更在2018年收購CA technologies，2019年收購賽門鐵克(Symantec)。
公司雖然因為四出併購，以致債台高築，但收購的資產全都是現金流強勁的業務，足以支持公司持續派息，股息率目前為4.1%。截至5月初對上一個季度，即有兩個月受到疫情衝擊，但博通的收入竟然能夠增長4%，半導體業務的收入雖然下滑2%，但勝在有軟件業務的21%增長，可以拉長補短。自由現金流方面，總計達31億美元，絕對有能力拿13億美元派息，可說沒有難度。
博通在通用會計準則(GAAP)下的市盈率(P/E)雖然很高，衝到56倍，但現金流遠高過GAAP下的淨收益，因為公司對大量收購的非現金無形資產進行攤銷。博通這季的現金水平從64億美元增至92億美元，總債務約460億美元。
疫情雖然觸發經濟衰退，帶來很大威脅，但由於雲端運算和電訊行業蓬勃發展，有助抵銷手機市場的疲弱，所以博通對下季的業績指引，收入和經調整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）基本上持平。
博通的業務多姿多彩，不只橫跨各類半導體，還有小部分收入來自軟件業務，這可確保經濟不景時，業績仍能保持穩定，支持繼續派發高息，滿足食息一族的胃口。
德州儀器(Texas Instruments)：股息率2.6%
另一隻業務分散又穩陣派息的晶片股，就是德州儀器(Texas Instruments) (NASDAQ:TXN)。德州儀器是最大的類比訊號(analog)和嵌入式晶片生產商，產品用於各式各樣的設備，幾乎各個科技領域都大派用場。收息族應會對德州儀器的悠長歷史另眼相看，公司已有90年歷史，經得起時間驗證，主要功臣就是資本配置政策與時並進。
這些政策已經令投資者大豐收，使公司的生產成本非常低，可以大量出產晶片，售價較低之餘，仍然有豐厚利潤。事實上，7月21日剛公佈的最新季績，德州儀器過去12個月的自由現金流利潤率佔收入42%，而該12個月市場已經不算「順境」，因為2019年下半年中美貿易戰開打，兩國拳來腳往，而2020年初更爆發COVID-19大流行。
另外，德州儀器期內最大的終端市場工業和汽車晶片需求大挫，所以公司的現金流仍然這麼強勁，實在令人驚喜。當初進軍汽車和工業市場，現在看來是走錯一步棋，但管理層對長期策略仍然充滿信心，因為汽車和工業市場長遠都會向「智能」轉型，這就需要更多半導體產品。
德州儀器的收入現在雖然按年下滑，但管理層指出，汽車以外的業務組合第一季按季增長，又預測下季會再下一城，持續增長。
另一方面，公司能夠控製成本，降低資本支出，這使股息非常穩陣。股息目前只佔過去12個月自由現金流的56%。如果您對2.6%股息率沒有什麼感覺，值得看看過去16年，德州儀器每年都會提高股息，今天的股息相比2004年，已經多了40倍。
IBM(International Business Machines): 股息率5.21%
IBM(International Business Machines) (NYSE:IBM)管理層在疫情期間，對業務的抗跌力很有信心，所以在4月決定提高股息。IBM已經連續25年增加股息，現在已是科技板塊中的價值股，實至名歸。
IBM近年的業務真是挑戰重重，因為最為人熟識的企業資訊科技(IT)業務，大受雲端運算市場發展的打擊。不過IBM仍然有強勁現金流，去年收購Red Hat，公司的軟件業務可以穩步發展，對可見未來的收入應有支持。經營環境雖然充滿挑戰，拖累IBM最新第二季收入下跌5.4%，但仍然高過分析師預期，經調整每股盈利（非GAAP）亦是這樣。由於企業減少IT方面的支出，部分業務受到打擊，但業績雖然難看，另一方面雲端和數據平台則成為新增長引擎，收入大升30%，因為企業都在加快數碼轉型步伐。
IBM約60%業務有經常性收入，上季自由現金流較淨收入高出46%。2020年上半年自由現金流較去年同期下跌約10%，這一點可以理解，但過去6個月的自由現金流仍然有36億美元，要拿29億美元派息沒有難度。
IBM仍然面對挑戰，但現在股息率超過5%，市盈率只有12.5倍，加上新任行政總裁Arvind Krishna剛開始推動雲端綜合策略，所以IBM可說是一隻穩陣的收息股，如果Krishna的翻身大計報捷，股價甚至有上升潛力。
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