這就是為什麼Pinterest最好時光仍未到

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Pinterest(NYSE:PINS)近期公布業績好過市場預期。這以圖像為基礎的社交網絡平台的第四季度收入同比增長76%,達到7.056億美元,遠高於分析師平均預期6.456億美元。經調整的盈利幾乎翻了3倍,達到2.943億美元,這盈利增長更加令人印象深刻,這使該公司在第四季有強勁季節性表現,錄得利潤率高達42%。按每股計算,經調整盈利從0.12美元躍升至0.43美元,超過了市場平均預計0.32美元。

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Pinterest的月活躍用戶基數在過去一年中增長37%,達到4.59億。公司指引意見要求在第四季勢頭上,首季收入增長應在70%低位。按照任何合理標準,Pinterest的業務都著火了。去年,該科技股的價格已經上漲兩倍多,並且在最近幾個季度中,該公司業績超出了自身預期。

但是即使在去年取得創紀錄業績後,Pinterest最好成績仍未來臨。原因如下:

它有一個獨特的利基

Pinterest通常被認為是社交媒體股,與Facebook(NASDAQ:FB),Twitter和Snap之類公司混為一談,但是該公司在許多方面與典型的社交媒體平台有所不同。

首先,管理層表示,用戶(稱為Pinners)來到Pinterest上是自行工作,而不是與其他人聯繫。這意味著它的使命與典型的社交網絡(如Facebook)不同,後者的存在是為了聯繫人們。

它專注於激發Pinners靈感,無論他們正在尋找有關家居裝飾、時尚或兒童活動的想法。這也意味著Pinterest通常是一個積極正面的地方,Pinners不會遇到他們在Facebook或Twitter等平台上,可能遇到的巨怪或仇恨言論。Pinterest還不允許進行政治廣告宣傳,並且淡化政治內容,從而避免了近年來在Facebook等平台上出現許多爭議。

所有這些使Pinterest成為一個獨特平台。這意味著,儘管該公司在更廣泛的數字廣告領域面臨著大量競爭,但它提供的服務,將有助於保留和擴大用戶基礎,從而使它對廣告客戶更具吸引力。這創造了競爭優勢,例如進入壁壘和網絡效應,鞏固了該公司以圖像為主的社交互動中領導者地位。

商業模式很出色

Pinterest的第四季度業績提供了一個誘人例子,說明了即使在季節性疲軟的季度,或在非疫情時期,公司業務規模也看起來會增長。

很少有企業可以提供42%利潤率,但這就是數字廣告模式的魅力所在。構建和維護Pinterest平台的成本相對固定,並且用戶可以生成內容。這意味著隨著廣告支出增長,利潤率將擴大,這自然會隨著用戶群而擴大,以及Pinterest添加更多廣告產品和工具(例如自動出價)而發生。

Pinterest還從平台的特殊性中受益:公司用戶希望看到廣告,因為他們經常按本身購買意向來到該網站。這使該公司與其他通常視廣告為破壞的社交媒體平台有所不同,這使Pinterest特別吸引廣告商。

Facebook可能有大規模展示數字廣告模式的強大功能。該公司在第四季的營業利潤率為46%,營業收入躍升了44%,達到128億美元,顯示了社交媒體業務如何實現巨大的利潤率和規模增長。值得記住的是,Facebook比Pinterest大幾個數量級,因此,只要能夠執行戰略,這間新公司在收入和盈利都有很大的增長空間。

不斷改善

Pinterest在2020年獲得成功的部分原因是新產品,例如自動競價廣告、購物廣告和故事圖釘,並且該公司在2021年及以後,還有很多其他新功能。

在最近股東來信中,它概述了一些舉措,包括通過投資視頻,來提供更具啟發性的內容,以及建立具有故事性圖釘的創作者生態系統。該公司還計劃通過吸引參與和啟發用戶來加深Pinner的體驗。

對於廣告商而言,公司旨在通過改善績效評估功能,並擴大對所有類型廣告商的銷售覆蓋範圍,使廣告商更容易在平台取得成功。管理層希望通過幫助企業在網站上列出產品來提高Pinterest的可購買性。

該公司才剛剛開始利用絕大部分用戶所在的國際業務進行利潤化,從而使公司在美國以外的地區獲得長線增長。在第四季集團於西歐出現了強勁的增長,並計劃在今年上半年在拉丁美洲推出廣告產品。

Pinterest仍具有大量獲利潛力,最明顯跡像是平均每用戶收入(ARPU)。第四季度,公司ARPU為1.57美元,較上年同期增長29%(Facebook同期ARPU為10.14美元,幾乎是前者7倍。)隨著Pinterest推出更多廣告產品並建立廣告基礎,ARPU應該自然地升得更高。

自第四季度財報以來,Pinterest的股價僅小幅上漲,這表明人們對該股票的預期已經很高,利好因素已在股價反映。但是該公司仍有數個順風,包括上半年的輕鬆基數比較、對廣告客戶的吸引力、正面社交環境、增長勢頭以及社交媒體的獨特平台。

在未來幾年,Pinterest的業務只會越來越好。

編輯:Cyrus

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