雅虎香港新聞 這隻邊緣計算領先股下挫或是一份聖誕禮物
關鍵點
．Cloudflare 是科技公司中富有遠見領導者。
．收入增長超出預期，而且該公司製定了一個有意義的中國市場滲透計劃。
．最近股價下跌可能是一個可能不會持續的買入機會。
Cloudflare（NYSE：NET）是一家雲服務供應商，為全球客戶提供廣泛的解決方案。該公司是邊緣計算、網絡安全和物聯網 (IoT) 解決方案的領導者。Cloudflare 自 2019 年 9 月上市以來，投資者獲得了豐厚回報。在IPO後的第二天投資 10,000 美元，今天的價值將超過 100,000 美元。
Cloudflare 宣稱的使命是“建立一個更好互聯網世界”，它似乎正在實現這一目標。一般企業因效率而蓬勃發展，而緩慢運行的應用程式不僅令人討厭，而且會花費公司資金。邊緣計算的美妙之處在於速度。事實證明，數據只能通過光纖電纜以如此快的速度傳輸，因此距離是及時接收數據的一個因素。據該公司稱， Cloudflare 在 250 多個城市擁有數據中心，距離 95% 的互聯網用戶不到 50 毫秒。 50 毫秒實際上是眨眼速度的數倍。這只是 Cloudflare 產品差異化和卓越性能的一個例子。它們還擊退了大規模 DDoS網絡攻擊，替換了你笨拙的 VPN，保護電子郵件帳戶，並替換了在場部署硬件等。
該股正在經歷可能不會持續的大跌
如上所述，自公司上市以來，Cloudflare 的股東獲得了巨大收益。其中許多發生在過去六個月中。即便如此，在從股價高點回落近20%後，市場目前仍處於特殊狀態。對通脹、利率和股票估值的擔憂已經削減了該公司股價。
儘管最近出現股價回調，但預期市銷率仍高於 90倍。 在未來一年的基礎上，這個數字下降到 65倍。 無論如何，這種估值都很高。但是，長期投資者仍然可以獲得回報。短期出現股價下跌機會，增量購買始終是高增長股票的明智之舉。這不是 Cloudflare 股票第一次大幅回落。在2021 年 9 月下旬，在沒有任何消息下，該股股價下跌17%以上。從那時起，它已經上漲近 64%。顯然，這次下跌是購買或積累減價股票的好機會。
指標支持一家無疑擁有光明未來的公司
如果不討論三個主要指標，就不能談論軟件即服務 (SaaS) 公司。首先，一家成功的SaaS公司必須有強大毛利率。這使公司能夠隨著銷售和營銷費用的正常化而擴大盈利能力。 Cloudflare 以 78% 的毛利率輕鬆擊敗了大部分競爭對手。這高於其他增長中的 SaaS 公司，如CrowdStrike （NASDAQ：CRWD）和Palo Alto（NASDAQ：PANW ），與非常成功和更成熟的ServiceNow （NYSE：NOW ）相同。
接下來，Cloudflare 的收入正以高速度增長。過去三年來，每年收入增長近50%，預計明年將再增長37%。
Cloudflare 收入預計在 2018 年至 2022 年間增長四倍以上。這甚至還沒有開始進入 Cloudflare 的總潛在市場，該公司預計到 2024 年該市場將達到 1000 億美元。僅 5% 的市場份額就會導致公司市銷率降至僅12倍。
最後，由於行業競爭激烈，每家成功的 SaaS 公司都必須迅速擴大客戶群。在上次報告中，Cloudflare 擁有令人印象深刻的 132,000 名付費客戶。該公司還有越來越多的客戶提供超過 100,000 美元的年度經常性收入。這些客戶已從 2019 年第三季度的 451 家增加到 2021 年第三季度的 1,260 家，複合年增長率為 67%。 Cloudflare 還有效地通過客戶獲利。 公司124% 的淨保留率表明 Cloudflare 增加客戶收入的速度遠遠快於客戶流失。
Cloudflare 已明確進入中國
中國市場肥沃、有利可圖，而且極其複雜。為了取得成功，公司必須管理政治風險並要處理好中美之間的緊張關係。通常，與中國公司建立合作夥伴關係是成功的最佳途徑。京東（SEHK：9618；NASDAQ：JD ）是中國最大的零售商，他們與 Cloudflare 合作，將數據中心帶到中國 130 多個城市。
判決
毫無疑問，Cloudflare 短期內存在估值擔憂。然而，公司的長期牛市的情況是強烈的。該公司的年度經常性收入，以及客戶群和每個客戶獲取收入都在快速增長。毛利率很高，表明具有巨大且不斷增長的 TAM 有可擴展性。與京東的合作應有助於增加該公司在中國帶來影響力。對於長期投資者而言，當前的下跌可能是增加 Cloudflare 股票以獲取利潤的好機會。
作者:Bradley Guichard
編輯:Mark
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