遍地負殖利率 渴求回報的交易員對超長債趨之若鶩

【彭博】-- 在這個錢滿為患的世界,長期債券正成為債券交易員一心追逐的對象。

在歐洲,希望躲開遍地負殖利率的投資者正在搶購一些最長期限的債券,以期把錢投入至少還能提供某種回報的資產中。在美國,由於政府大規模支出迫在眉睫,投資者正著眼於可能首次發行的30年期以上美債。

在大西洋兩岸,長期債券成為了關於數萬億美元刺激計畫是否會引發通膨抬頭爭論的焦點。那些購買長期債券的人預計央行將通過低利率和量化寬鬆來給予市場更長時間的支撐,而押注殖利率曲線陡峭化的投資者則預計價格上漲將侵蝕長期資產的價值。

多倫多道明銀行全球策略負責人Richard Kelly的基本觀點是,刺激措施正在推高資產價格,儘管不一定在推動經濟成長。法國周三發行的要到2072年才到期的債券需求創紀錄,渴望殖利率的資產管理公司、保險公司和養老基金認購了其中的近80%。

「有太多的資金在追逐為數不多的資產,」 Kelly說。「對久期的強烈需求只是其中的一部分。」

興趣轉向長債也並非全都出於自願。當前,超過17萬億美元的投資級債券殖利率為負,意味著持有到期的投資者可能會蒙受損失。而歐洲是負殖利率的中心,德國的整個債券市場殖利率都在零以下。

儘管負殖利率的陰影尚未觸及美國,但聯儲會政策已經把這個全球最大債券市場的利率降至紀錄低位。拜登提名的財長人選珍妮特·耶倫在被問及50年期美債的問題時說,她「非常樂意」考慮發行長期債券。

原文標題Long Bonds Are Enthralling Traders From the U.S. to France (2)

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